2006年以來 新興短期公司債 年度正報酬機率逾九成

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【陳欣文/台北報導】

 新興短期公司債在高息收、低波動雙優勢發揮下,展現優異的正報

酬能力,據統計,JP. Moragn新興一至三年公司債指數自2006年以來

的14個年度,僅2008年金融海嘯呈現下跌外,其餘13個年度皆是上漲

格局,正報酬機率高達93%,年度平均漲幅為5.15%。投信法人表示

,目前新興短期公司債券的夏普值相對長天期債券及投資級債券高,

加上波動度較低,是降低資產投資組合波動的好工具。

 台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢尹晟龢指出,就夏普值

分析,新興短期公司債目前約為3.08,相較新興長天期公司債1.99、

亞洲公司債2.14、美國投資級債券1.22、美國高收益債1.66為佳,可

見在同樣的風險下,新興短期公司債可獲得較佳的報酬。

 根據JPM Index Monitor資料顯示,新興市場公司債指數中,信用

評等低於BB(不含)的比重為17%,相較於新興市場主權債27%低;

另以有效存續期間相比,新興市場公司債約4.7年,新興市場主權債

約7.3年,新興市場公司債在短天期與低信評比重較低的優勢下,更

能抵抗利率及市場的波動。

 統一投信表示,美國實施負利率的機會不大,由於今年有美國總統

大選,預期川普政府還有利多政策加碼空間,且金融市場對疫情的負

面影響已大致反應,波動度持續收窄。著眼於後疫情時代,人們會找

到與病毒共存的新生活型態,就長線角度而言,低利率會持續至明年

,而明年經濟預期比今年好,看好風險債仍有6%至8%息收,且未來

一年有資本利得空間可期。短期債市可能仍會隨著疫情變化、中美衝

突升溫等事件震盪,若有回跌將是長線找買點的機會。

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