《基金》巨災債券 標普:疫情期間避險好物

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標普全球評級指出,新冠肺炎疫情帶來巨災債券(catastrophe bond, CAT)公開交易的大好商機,經濟急凍期間私募基金、創投等其他另類資產的活動度大降,巨災債券仍繼續維持其流動性,其中,瑞士再保險死亡率巨災債券已能證明免受大流行的減損,相關的保險連結證券(insurance-linked securities, ILS)投資者,可望在接下來的續約過程尋得更好的回報率。

 在這波疫情全球災難過程中,巨災債券被像標普全球評級的獨立評價機構給予負面的記註,僅有一次評級行動,相較於金融產業的銀行機構、商業保險業近乎全面被調整評等展望為負向,十分不一樣。

 此次唯一的列入信用觀察(Credit Watch),是標普就瑞士再保險死亡率巨災債券在ILS分項進行的評級行動,原因是要保護該債券發行人免於受到疫情大流行的損失。

 巨災債券的設計能用來防止跨地區的特定風險,商業風險的曝險有限,標普認為,據此巨災債券的投資人不會因新冠疫情而遭受重大損失。標普指出,經過疫情導致的短暫停頓之後,巨災債券的新發行已經恢復,利差也較原來略高,儘管大流行風險有可能擴散到某些再保險合約中,但巨災債券造市者的透明程度,應能保護到投資者。

 根據標普子公司標普金融服務公司的統計,新巨災債券發行應會從現在起保持活躍,而多年來多項歷史自然災害造成創紀錄損失之後,ILS投資者在未來的續約中尋求更高的回報,因為情況不同於過去,預計巨災債券和行業損失擔保市場將隨ILS市場的擴張中受益,尤其ILS市場最近已延伸進到人壽擔保與年金項目。

 標普分析師團隊指出,巨災債券在疫情間震盪的金融市場為投資者提供流動性收益,使投資人能接近面值的價格出售部位,隨著投資人重新平衡其投資組合,也重現巨災債券的價值,法人投資者甚至會把它用來作為變現、外匯對沖保證金等的流動性需求,也創造了交易量。(新聞來源:工商時報─記者陳碧芬/台北報導)

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