三大主要債券基金 全面吸金 高收益債買氣爆發,上周吸金56億美元 創近四周最大量

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【陳欣文/台北報導】

 經濟數據不振,有避險作用的貨幣市場基金和債券型基金持續受到

追捧。據最新統計,國際資金連續11周進駐美國貨幣市場基金,投資

級企業債基金已連續第六周吸金,高收益債基金更是買氣大爆發,上

周淨流入56.39億美元,創下近四周以來單周最大吸金量,即便是先

前資金流出的新興債基金,也轉流入5.02億美元。

 摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,今年以來國際市場波動

大增,資金動向也反覆不定,然投資級企業債吸金動能卻相對穩定,

除擁有較高信用評級,波動度相對較低外,到期收益率高於成熟國家

公債逾5倍,又有企業獲利成長支撐,持續獲得資金青睞。陳若梅認

為,市場震盪在所難免,若想降低資產波動度,不妨在投資組合中納

入投資級企業債,將可增強資產穩定性。

 保德信美國投資級企業債基金經理人毛宗毅表示,美國聯準會在5

月12日開始透過次級市場企業信貸工具(SMCCF)購買美國上市公司

債ETF,將為BBB級債券提供下檔保護,也因目前仍有約15%的BBB級

債券利差交易水準更高於BB級債券,當前BBB級評價已合理反映市場

風險,即使後續再跌,對高收益的衝擊將有限,有機會較高評等投資

級債更具投資機會。

 凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示,高收益債及強勢貨

幣新興債目前殖利率均高於10年平均,且多接近或高於90百分位。在

利差部分,多數信用債券目前利差均高於10年平均,也位於較高百分

位,顯示高收益債券殖利率及利差均浮現投資價值。李奇潭認為,儘

管疫情引發市場擔憂企業債出現違約潮,帶動先前高收益債價格重挫

、殖利率飆高,但若後續疫情一旦出現緩和,現階段高收益債將顯現

投資吸引力。

 摩根環球高收益債券產品經理黃奕栩表示,受疫情與能源價格大跌

影響,高收益債殖利率與利差皆遠高於過去10年均值的水準,價格已

反映極大的經濟衰退風險,預期實際違約率將低於目前市價反映出來

的隱含違約率,後續信用利差可望回歸基本面而進一步收斂,帶動高

收益債券的資本利得潛力。

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