兩會行情蠢動 A股ETF抓得住 外資回流 將重啟A股走升趨勢

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【■記者吳泓勳/台北報導】

 因疫情因素,大陸全國「兩會」延遲至5月21日22日起相繼召開,

將拍板「後疫情時代」的經濟方針與提振政策,也讓市場期待第2季

經濟復甦與「兩會」政策利多所帶來的A股慶祝行情。投信業者觀察

,大陸官方近期推出各項政策,其中聚焦在5G、半導體、AI、新能源

汽車等「新基建、新消費」產業,預期將帶動相關產業中長期成長趨

勢,也有機會成為兩會行情盤面主流。

 實際上,台股中有一類股票很受到投資人歡迎,那就是A股ETF(股

票指數型基金),其中又以2倍槓桿型的A股ETF最受到投資人青睞,

成交量動輒以10萬張起跳,可見台灣投資人仍對A股相關投資產品有

很高的興趣。

 槓桿型A股ETF夯

 統計顯示,大陸兩會後的一個月左右,A股主要指數漲多跌少,主

要反映兩會帶來的政策行情發酵,對於喜歡波段操作的投資人而言,

可以利用2倍槓桿型的A股ETF波段操作,較保守的投資人也可選擇原

型A股ETF。

 據第一金投信報告指出,統計近10年上證指數在兩會召開前20個交

易日的上漲機率最大,能達到80%、平均漲幅2.96%;而兩會期間,上

漲機率僅約60%,平均小跌0.48%;兩會後20日,上漲機率再次擴大到

70%,平均漲幅3.79%。顯示兩會前1個月或結束後1個月,都是布局陸

股好時機。

 另以評價面來看,投信業者說,A股當前正處全年的最佳配置窗口

,價值投資時機展現,目前在政府積極的財政政策刺激下,一旦大陸

經濟恢復動能,將帶動外資回流,A股走升趨勢將重啟。

 但台新投顧總經理李鎮宇也提醒,對大陸「兩會」今年具體內容更

需要格外注意,由於今年新冠肺炎疫情的衝擊,導致大陸GDP出現強

烈震盪,對內需產業的牽動也很大,進一步來說後續政策牛肉的端出

,也將影響大陸產業版塊移動進而對中概股產生影響。

 投資新基建 5G較保險

 群益證券上海代表處首席代表林靜華則認為,大陸政策強打「新基

建」投入,但當中具體涉及領域相當複雜,新進資金不見得會進入到

「新基建」當中。如果後續歐美疫情漸緩的話,受到外貿衝擊的電子

相關類股更有機會出現反彈;而5G則相對安全,但也由於前一波未跌

深,反彈力道較有限。操作上選擇止跌回升或安全度較高的類股則看

個人投資風險偏好。

 整體來說,市場對於大陸A股後勢還是保持相對正面看法。林靜華

指出,觀察A股大盤來說,5月相對樂觀,主要原因來自於大陸新冠肺

炎疫情已改善、控制到一定程度之下,內部沒有再度出現過多病例,

同時透過限制歐美航班的外來入境,也較被看好大陸經濟復甦的預期

心理,至少第2季經濟應該會比第1季好的多。

 林靜華說,歐美國家也會嘗試慢慢的解禁、恢復經濟活動,這也對

大陸外貿有幫助,近而推升對大陸經濟復甦的正面看好,除非歐美解

禁之後又再度封鎖,但由於歐美國家應該也會採取緩步開放,突然完

全封鎖的機率也不太高。另外加上目前5月經濟數據與大陸官方政策

等角度都是偏多,沒有太多對A股悲觀的理由。

 而瑞銀證券近日報告也分析指出,大陸監管層推進一系列資本市場

改革舉措。從公布創業板註冊制細節、降低創新紅籌企業回歸A股的

門檻,再到正式落實合格境外機構投資者(QFII)額度限制取消等,

顯示金融市場改革有望繼續提速。這也讓投資者看好並對「兩會行情

」有一定期待。投資者普遍認為,兩會期間宣布的政策刺激有望提振

市場的風險偏好。

 外資持續買進A股

 台灣投信業者也分析,觀察近期A股表現,整體市場風險偏好已回

升至2月底3月初、海外疫情爆發前水準,預期疫情進入尾聲、經濟復

甦加速,以及兩會即將召開,配合政府各項刺激政策陸續出台與貨幣

政策寬鬆等,預期大陸股市表現可望領先全球。然而短期內海外疫情

尚未來到轉折點前,仍會維持區間震盪的走勢。

 另一方面,從資金面來觀察,最近的北上資金流向可以發現A股入

摩之後,外資淨流入時間居多,光是今年截至5月12日已淨流入超過

426億元(人民幣,下同),今年全年預估淨流入規模可達2000億元

以上。

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