新興債擁雙高 投資價值浮現

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【孫彬訓/台北報導】

 全球央行聯手救市,緩解流動性緊俏的問題,帶動新興市場債利差

收窄,儘管如此,目前還有約580個基本點,高於近一年平均水準近

一倍。投信法人指出,歐美各主要國家利差已趨近於零,新興債挾著

高殖利率、高利差誘因,在近期市場恐慌情緒消散下,可望吸引資金

流入。

 總代理歐義銳榮新興市場債券基金的第一金投信指出,面對這一波

疫情對經濟造成的衝擊,歐美各主要國家幾乎將利率打到零,預期低

利率的環境在未來一到兩年內難以改變。反觀,新興市場債目前殖利

率約6.2%、利差達580個基本點左右,從收益角度來看,具一定投資

價值。

 如果擔心短期波動風險,第一金投信建議,挑選債信評級較佳的公

債、投資等級債為主或比重較高的基金;幣別部分,除非手上原本就

有新興市場貨幣,否則強烈建議,以新台幣或美元計價為優先考量,

降低新興市場本地貨幣波動造成的匯率風險。

 安本標準2026到期新興亞太債券基金經理人李艾倫指出,全球央行

再次攜手降息,為企業財務困境鋪上資金安全網,但此舉造成債券殖

利率不斷下探。若想追求收益,相較於成熟市場債券,新興亞債的利

差深具吸引力,在新興市場資產類別中的表現也最佳,值得投資人納

入資產配置的考量。

 群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰指出,未來若疫情緩和、

市場避險情緒降溫,預期新興市場債將因高殖利率與準主權債的特質

而重新獲得資金青睞。

 台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,新興市場經過近

幾年的積極再融資,債務存續期間得到了延展,企業也能夠以較低的

利率再融資,在病毒危機爆發之前,新興公司的基本面狀況相對良好

、淨槓桿率接近七年低點,總體上有利於債務。

 尹晟龢指出,大陸房地產占新興債具一定比重,故其後市表現也將

牽動新興債後市表現,大陸房地產具發行人分散、債券發行天期較短

、具有當地投資者基礎支持、以及流動性方面良好等優勢。

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