《業績-塑膠》華夏首季EPS 0.59元 七季新高

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成本趨緩、利基佈局支撐,台聚集團首季獲利由華夏(1305)、亞聚(1308)領軍逆襲。華夏因PVC行情相對走堅,加上原料跌幅較大,利差持穩提振,第一季獲利逆襲攀揚,年增近七成,EPS為0.59元,擺脫先前營運趨緩壓力,創近七季高點。

 台達化(1309)因ABS、PS報價趨緩,首季毛利率10.65%,獲利年減25.85%,以EPS 0.43元暫居亞軍;去年集團獲利推進焦點亞聚,挾EVA利基走堅優勢,搭配原料乙烯大跌,獲利得以持穩推升,年增7.09%,EPS為0.26元。至於台聚(1304)首季獲利年減14.36%,EPS 0.2元居末。

 2月大陸復工延遲,拖累台灣供應鏈,但華夏未受衝擊,帶動第一季產銷量較去年同期成長;單季營收35.91億元,毛利率20.06%,營業淨利4.23億元,淨利3.11億元,年增68.84%。

 分析師指出,PVC新增產能不多,且油價連番下挫,乙烯法PVC成本下滑,大陸電石法PVC成本競爭相對受阻,乙烯法PVC企業利潤較好。

 第二季大陸陸續復工,但印度疫情惡化,壓抑PVC行情反轉下滑,惟近期油價回升,各國陸續解封,PVC報價止跌回升,有利華夏營運持穩推進。

 亞聚近年調整4整條、年產15萬噸PE/EVA產線結構,擴大耕耘EVA應用(產能佔比超過PE),搭配原料乙烯報價續跌,帶動EVA利差擴大,強化收益能量。

 第二季進入亞洲輕裂廠密集歲修期,有25家輕裂廠歲修,合計年產1,680萬噸,影響乙烯供應及下游衍生物停車或降產,有助供需條件改善。其中,亞洲有5座PE廠停車歲修,HDPE歲修合計年產能91.6萬噸,LLDPE歲修合計年產100萬噸,有助支撐價格。

 隨著大陸下游工廠開工率逐漸提高,運輸物流亦漸漸恢復,加上中美貿易戰較為和緩,且疫情催化電商業績,有利提升PE包裝材及農膜旺季需求。

 有鑑北美頁岩氣下游PE新產陸續投產,亞聚強化生產塗覆PE、EVA,目前EVA銷售占比六成,並以太陽能級EVA產品為大宗,PE產品則走高端品項,強化利基條件。(新聞來源:工商時報─記者彭暄貽/台北報導)

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