資金回頭 特別股急速回彈 自2月中高點累積跌幅收窄,統計已收復69.8%跌幅,速度居主要固定收益資產之冠

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【魏喬怡/台北報導】

 新冠疫情持續蔓延全球,但疫情已有緩和跡象,現階段市場雖仍有

流動性問題,由於聯準會已宣布將無限量購債以穩定市場運作,並直

接出手援助企業債市場,特別股同步受惠,投資人也在無差別拋售後

重新審視遭錯殺資產,資金重回特別股市場,激勵特別股快速反彈,

速度居主要固定收益資產之冠。

 法人表示,今年來市場波動劇烈,投資操作上更需著重波動管理,

特別股因為同時擁有股票與債券的特性,在市場多頭時有機會獲取資

本利得,空頭期間波動又明顯低於股市,進可攻、退可守,特別適合

穩健投資。

 群益投信表示,新冠肺炎疫情蔓延至歐美國家,市場對經濟停滯擔

憂所帶來的恐慌性賣盤出籠,即便身為避險資產的美債也遭遇賣壓,

特別股雖具備高信評的防禦特性,但在面臨流動性問題時也難逃投資

人出脫命運,尤其以流動性最佳的特別股ETF遭拋售力道最重。

 面對市場大幅動盪,聯準會旋即宣布多項市場流動性支持措施,特

別股同步受惠,投資人也在無差別拋售後重新審視遭錯殺資產,資金

重回特別股市場,激勵特別股快速反彈,截至4月24日,自2月中高點

累積跌幅已收窄,統計已收復69.8%跌幅,速度勝過同期間的全球股

49.2%、投資等級債58.8%、高收債44.2%、新興債25.6%,居主要

固定收益產之冠。

 待疫情趨穩後,具高殖利率和低波動特性的特別股更具投資效益,

投資人不妨留意投資契機。

 柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,在全球央行紛紛啟動購

債計畫的利多刺激下,投資等級的特別股價格開始明顯回升。預期在

各國央行大幅擴表下,特別股市場將迎來一波大資金潮,原先的資金

淨流出將轉為穩定的淨流入,未來行情欲小不易。

 以美國聯準會為例,在積極購買國債、MBS、公司債、緊急中小企

業貸款、回購市場及國際換匯協議等擴大資產負債表的行動下,分析

師預估Fed年底資產負債表可能由4兆美元擴大到12兆美元,占美國G

DP超過50%,此一巨大的流動性將帶來資金行情,推升資產價格。

 美國經濟在歷經過去十年擴張後,近期受到新冠疫情的影響下急速

陷入衰退,不過彭博統計經濟學家的預估,美國經濟有望自下半年起

將出現止穩並回升,創下有史以來最短的衰退期,但復甦的時程及腳

步,仍需視未來疫情控制的情況而定。

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