台壽避險 今年改主打換匯交易

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【魏喬怡、彭禎伶/台北報導】

 中信金控子公司台灣人壽因投資收益挹注、避險成本下降,2020年

首季獲利大躍進,稅後淨利較去年同期成長高達52.9%。中信金控總

經理吳一揆11日在中信金第一季法說會指出,全球走向負利率對保險

的衝擊較銀行大,因保險業有高於40%是投資海外債,易受全球金融

環境變化牽動,未來台壽將多賣「外幣及保障型」保單,以降低利差

及匯差風險。

 吳一揆指出,由於目前換匯(SWAP)避險成本下降,從2019年初2

.72%降到今年第一季1.38%,而海外無本金交割遠期外匯(NDF)避

險成本增加,因此今年若新增海外投資,多會以SWAP為避險工具。

 目前台灣人壽海外投資比重約達68~69%,近期仍會維持這樣的水

準,以避免增加貨幣錯配(currency mismatch)的風險,付給客戶

以孳息為主,投資工具主要以債券為主,首季已加碼國內金融債、亦

有一些公司債,美國債券類商品則會擇優布局。

 台灣人壽資深副總葉(木百)宏指出,未來台灣人壽將聚焦資產負

債管理,例如外幣保單的資金是購買外幣資產,就不會有匯率不同造

成的風險,所以會持續推動外幣保單的銷售。

 葉柏宏指出,先前停售台幣躉繳及短年期儲蓄商品,就是因為三市

場過於競爭,為了給客戶較好的投報率或宣告利率,就必須把台幣匯

到國外投資,造成資產負債上的管理風險。

 這次新冠肺炎疫情影響,凸顯投資市場變動大,利差不穩定性相當

高,4月開始對外幣儲蓄險,也在宣告利率做了調整,不要把未來不

確定的變動收益算入宣告內。在這樣的狀況底下,台壽會更進一步聚

焦保障型商品,同時也呼應主管機關,7月開始各種商品都有一定的

保障成分的政策方向。

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