《專家傳真》面對疫情,投資人如何有效管理財富?

瀏覽數

99+

【Christian Raubac■瑞銀財富管理客戶策略辦公室亞太區主管/】

 新冠疫情肆虐全球之下,全球多數地區的正常生活都已驟然停止。

台灣雖然在超前部署之下,受到的影響相對輕微,但許多經濟活動在

仍不免陷入停擺,對企業和對我們的生活造成相當巨大的損害。自近

期高點以來,股票和債券市場雙雙反映出跌幅一度高達35%。投資人

面對困難抉擇,除了緊盯市場最新新聞,還要承受其他日常生活中不

可預期的壓力。

 不確定性籠罩下,投資者可能傾向離開市場觀望以待,但這對於累

積財富而言,可能並非明智之舉。三月初,VIX市場恐慌指數(衡量

美股隱含波動度的指標)觸及82的高點,S & P 500指數亦出現單日

漲跌逾5%的波動度。市場急跌及強彈皆發生於短短幾個月內,S &

P 500指數在復活節(4月12日)前四日大漲12%,為自1974年以來最

佳的單週漲幅。

 整體來看,市場在疫情肆虐與政策回應的不確定性之間劇烈起伏,

投資人可能為了避免承受潛在的損失而選擇賣出或離場觀望,但我們

建議保持投資、多元分散並同時做好短中長期的投資布局。

 為了能更有信心應對這段市場動盪的時期,同時也緩解情緒壓力,

以目標為導向的投資方法可能會對投資人有所幫助。透過將投資與人

生需求做匹配,讓投資人相信其投資策略將進行正確投資。

 從流動性開始─始終保持充足的流動性:

 「您每年的花費多少?」是一個關鍵問題,不可預期的危機和空頭

市場不時會發生。您可能會轉換職涯跑道、蒙受投資損失、或需要重

新定位事業,因此無法從平常的收入來源滿足日常支出,這些將需動

用到儲蓄。

 如果需動用到套牢中的投資組合,而被迫在低點賣出的話,屆時只

能眼睜睜地在空手的情況下看著市場反彈。

 因此,我們建議投資人持有相當於您一年支出的流動性資產,這些

資金可用來因應如我們目前所面臨的這類困境。如果是已退休的投資

人,沒有穩定的工作或事業收入,則應準備相當於三年生活費的流動

性資產,這樣一來,可以在資本市場表現極差的一年中動用流動性資

金,從而保持自己的核心投資不變,並降低意外來襲的空頭市場所造

成的衝擊。如果持有超過我們建議的三年年度支出金額,不僅需負擔

機會成本,而且容易受到通貨膨脹的影響。流動性投資通常為活期存

款和短期固定收益工具。

 長期性─確保生活品質:

 了解流動性需求後,我們轉向長期策略。投資人在此需確保退休或

停止經營事業後可以過舒適的生活,通常有鑑於此,投資組合規模應

該是投資人年度支出的25倍(別忘了稅金和醫療保健需求的增長)。

如此規模的投資組合將可慢慢支用,足以因應餘生的花費支出。由於

這些資產不太可能滿足日常的流動性需求,因此我們可以考慮做較長

期的投資,例如多年期債券、股票和避險基金。在亞洲,持有房地產

和/或企業股份的做法也很普遍,這些投資可納入此策略當中。

 傳承性─為心愛對象提供財務保障:

 最後一個類別,也是最後一個要籌措資金的類別,是傳承性策略。

這些會是投資人在身後留下的資產,因此我們可以將其視為家人或慈

善機構等的資金。需要說明的重點是,儘管傳統金融理論建議在投資

人生命週期的後期降低投資風險,但此理論可能與長期性投資組合較

為相關,不一定適用於傳承性的部分。因此,本策略可以考慮投資於

風險更高、報酬率更高的資產以及流動性較差的資產。

 投資人在面對像是當前的艱困時刻,往往會開始懷疑自己的投資策

略,並經常抵擋不了賣出手上投資部位的誘惑,尤其是既長且深的市

場下跌期間更顯如此。流動性、長期性和傳承性的投資策略透過滿足

投資人的流動性需求,幫助避開情感上的陷阱,因此無須實現虧損,

保持投資狀態,並從最終的復甦中獲益。

熱門搜尋關鍵字: