富邦投信:3利多護體 A股抗跌力強 受惠疫情防控效果好轉、貨幣操作空間較大、估值水準偏低,成資金避風港

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【謝奇璋】

 今年開春以來,A股面臨多次跳空開低,但市場皆能迅速收復,呈

現波段性的上漲。儘管近期受疫情肆虐影響,國際股市難逃大跌走勢

,成熟市場跌幅尤其慘烈,反觀震央區的A股市場,表現相對抗跌,

盤勢僅呈現區間震盪,未如外圍市場狂跌,歸究關鍵主因,富邦投信

量化及指數投資部主管粘瑞益認為,不脫疫情防控效果好轉、貨幣操

作空間較大、A股估值水準偏低等三項因素。

 粘瑞益指出,Fed於3月15日再度緊急降息4碼,並啟動7,000億美元

的量化寬鬆,英國央行亦跟進降息,全球資金流動性充沛,市場預估

人行將維持貨幣寬鬆立場,加上中國官方政策利多不斷釋放下,大中

華市場仍深具投資價值,惟短期在海外疫情不確定未除下,短線波動

難免,但長線仍看好,因應疫情,人行有望擴大流動性的挹注,逢拉

回不失為進場布局的好時點。

 粘瑞益分析,中國已率先控制住疫情未再大幅升溫,未來有望率先

走出疫情危機。相較美歐日央行,因應此次疫情衝擊,陸續採取降息

或量化寬鬆政策,惟成熟市場利率已降無可降,反觀中國利率尚處於

較高水平,相較於美國聯準會而言,中國貨幣政策操作空間較大,流

動性投放工具也較多,具有較強的逆周期調控能力,一旦人行啟動量

價寬鬆政策下,對A股的正面影響將不容小覷。

 此外,以美國股市為例,其估值已處歷史頭部,反觀A股則處歷史

半山腰,美國十年期國債收益率自3月初跌破1%後,最低收盤曾降至

0.5685%,即使截至3月16日止,己反彈至0.6432%,但仍處於波段

新低,相較中國國債收益率仍高出美國數倍,中國市場將成為資金避

風港。

 粘瑞益建議投資人,可採取定期定額與逢低分批布局策略,以大型

A股ETF作為核心部位,如以金融及藍籌類股為主的富邦上証(股票代

號:006205)、代表中國新經濟轉型的中小及創新產業之富邦深100

(股票代號:00639),搭配富邦中証500(股票代號:00783),以

時間換取空間,透過分散布局,參與中國政策入市的投資機會。

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