債市受挫 前20大債券基金亂世疫勇軍

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【黃惠聆/台北報導】

 近期股市跌,能源價格挫,債市同樣也受影響,尤其風險性債券跌

幅也不小,但排名前20債券基金仍是正報酬率展現抗跌。晨星基金統

計,截至17日為止,今年來表現最佳的債券基金有二特色:一是投資

在政府債或投資等級債;二是非追求「高配息」,配息率均不高。

 今年來績效排名第一的是MFS全盛美國政府債券基金B2(美元)累

積報酬率是3.29%,年化配息率只有0.59%。另,首域優質債券基金

、摩根-JPM 美國複合收益債券(美元)、富達美元債券基金以及瀚

亞美國複合收益債券基金Adm(美元月配)等。至於今年來債券基金

報酬率敬陪末座者則以高收益債基金為主,排名後20名,今年來都虧

逾17%。

 近來亞債、美投資級債券受到信心面影響,債券價格明顯下跌,因

此信用利差擴大,保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅認為

,隨各大央行力推貨幣政策救市,雖對疫情變化和經濟景氣並非貨幣

政策可即刻修復,但早晚對市場情緒和資產價格有扶持效用,至少可

大幅紓解金融流動性緊縮的壓力。

 毛宗毅認為,若市場情緒逐步緩和,後續利差大幅有望縮窄。由於

疫情蔓延至歐美,預期今年第一季財報勢必受到相當程度影響,惟美

國企業因信用評等較佳之美國投資等級債券因企業體質良好,未來一

年違約率仍處於低檔,具有抵禦衝擊能力,美國投資等級債券依然看

好。

 富蘭克林證券投顧表示,面對疫情與油價重挫引發的經濟衰退風險

及市場恐慌造成的流動性緊縮危機,全球央行已積極採取行動確保流

動性,期能為各國政府的財政政策爭取時間,而各國政府也史無前例

地積極推出財政振興政策,預期各國可望還有更多政策出爐。

 短線來看,在美歐疫情明顯獲得控制及油市根據統計,全球供需失

衡調整之前,市場震盪仍將延續,因過去幾年被動式資金及程式交易

盛行,造成這波股市或債市的震幅比2008年金融海嘯時期更加劇烈。

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