亞債低風險波動 後市可期

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【魏喬怡/台北報導】

 新冠肺炎疫情影響全球金融市場劇烈震盪,全球央行狂降息因應,

低利率、高波動儼然為2020年金融市場的寫照。法人表示,目前亞洲

投資等級債券仍具有較高的投資價值及較低的風險波動,且今年以來

在人民幣貶值、油價下跌、武漢肺炎等議題干擾下,表現相對其他新

興市場債券持穩,建議穩健型的投資人不妨將其適度納入資產配置。

 群益投信表示,統計今年以來各區域投資等級債表現,其中僅亞洲

投資等級債0.49%唯一正報酬,其他依序為新興市場投資等級債-3.

41%、歐洲投資等級公司債-4.38%、美國投資等級公司債-4.51%。

 觀察最新資金流向顯示,整體債券型基金資金淨流出,高收益債及

新興市場債資金淨流出增加,雖然投資等級債資金淨流入持續減少,

不過每周仍維持淨流入。顯示投資等級債已成為近期市場動盪下的避

風港之一。市場接下來仍會受武漢疫情影響動盪,違約率及波動度皆

低的亞洲投資等級債,不失為在市況震盪下的較佳投資選擇。

 群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰表示,在多國政府

推動財政或貨幣寬鬆政策,為經濟中長期發展和股市表現帶來助益,

在當前資金流動性充沛之下,亞債目前仍具有殖利率較高的優勢。

 從信評分布的角度來看,新興亞洲債券的投資等級占比較其他新興

市場債券高,顯示亞洲債券平均信用品質較佳;此外,亞洲地區因為

處在降息循環且經濟體質相對穩健,債券因而具有較高的投資價值以

及較低的波動,加上新興亞債同時也具備利差大、殖利率高的優勢,

在過往市場動盪期間表現相對持穩。

 疫情發展可能持續一段時間,短期市場將持續震盪。美聯準會已加

強挹注市場資金,各國央行政策將會再加大加速。IMF也已準備好動

用1兆美元貸款,幫助各國應對肺炎疫情衝擊。在各國政策支撐下,

將有住支撐市場。

 法人表示,考量未來兩周,市場的波動還是很大,建議先檢視手中

持有比重,如果比重較高,還是建議要先降beta;例如將部分波動較

高的部位適度轉進投資等級債、評級較高如B到BB級的高收益債;手

中部位很低、或是現金部位較高的投資人,則可利用在未來兩周伺機

增加部位。

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