短期是避險資產 長期是價值資產 A股投資價值 陸銀保監會力挺

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【■記者葉文義/綜合報導】

 在A股連續調整後,不僅機構投資者,大陸監管層也明確表態看好

A股投資價值。銀保監會首席風險官兼辦公廳主任肖遠企17日表示,

大陸金融資產的估值較低,股票市場本益比較低,大陸金融資產短期

是比較好的避險資產,長期是比較好的價值資產。

 肖遠企指出,長期來看,大陸金融市場比較健全,有穩中向好的基

礎;他提出4點理由來力挺A股:第一,有疫情防控的先發優勢;第二

,長期向好的基本面沒有改變;第三,金融市場有估值優勢,股票市

場本益比整體比較低;第四,政策空間比較大,工具箱比較豐富,財

政政策力度比較大,貨幣政策與海外相比空間也比較大。

 陸金融市場 穩中向上

 肖遠企認為,歐美股市大幅震盪主要有兩方面原因:第一是恐慌氾

濫。受疫情擴散影響,投資者信心波動,使得需求端消費和投資有所

推遲;第二是技術調整導致股市下跌。美國股市過去經歷了長期牛市

,存在估值泡沫,出現技術性回調也屬正常,即使沒有疫情影響,其

他因素也會導致股市回調。

 反觀大陸股市,肖遠企認為,目前資訊資訊發達,國際金融市場波

動會導致同步效應,出現「慣性式恐慌」;近期金融市場出現波動主

要受周邊影響,但長期來看,大陸金融市場比較健全,有穩中向上的

基礎。

 關於疫情對大陸宏觀經濟的衝擊為何?肖遠企指出,疫情對大陸經

濟在供需兩端都有影響,從需求端看,境外疫情的擴散和股市下跌帶

來的財富效應縮減,導致消費意願下降,境外需求減少,進而影響出

口;從供給端看,現在全球製造業和物流都相互聯繫,如果全球疫情

進一步擴大,會影響全球供應鏈。

 疫情可控 經濟漸復甦

 「但是根據我們分析,這種影響是短期的,而且有些影響可以對沖

。」肖遠企指出,第一,這次全球經濟金融市場波動主要受疫情影響

,疫情畢竟會過去,不可能一直大規模存在,疫情的季節性特徵比較

強,目前普遍的理性預期是經過2、3個月後,生產生活可以恢復常態

;第二,大陸經濟是大國經濟,有完整的製造業體系,有巨大的消費

市場,經濟迴旋餘地比較大;第三,疫情在大陸已經基本得到控制,

生產生活逐步回歸常態,相比境外主要經濟體,大陸生產生活恢復正

常的速度會快一點,第二季度開始出口、生產和消費都會出現回補。

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