布局美投資級債 增強資產防禦力

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【陳欣文/台北報導】

 美國聯準會在兩周內緊急降息兩次,全球央行救市行動亦不遑多讓

,似乎對於全球經濟可能的下行風險及金融體系的不安定感到同仇敵

愾。投信法人表示,疫情變化和經濟景氣並非貨幣政策可即刻修復,

但對市場情緒和資產價格有扶持效用,預期在市場持續受諸多變數干

擾下,投資等級債仍可吸引避險資金進駐,投資人也可布局以提高資

產防禦力。

 保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,儘管投資級債

券不會重演2019年爆量的資金行情,但全球主要國家央行延續寬鬆基

調,對美國投資等級債券可視為利多,今年第一季投資級債券仍受惠

於寬鬆資金動能,預期在疫情延燒、美國總統選舉等市場變數干擾下

,預期投資等級債仍將吸引穩定買盤支持。

 從基本面來看,美國投資級債券都是值得在市場震盪時期擁抱的極

佳標的。毛宗毅指出,美國基本面相較於其他國家仍較穩健。根據美

銀美林統計,美國企業債升降評情況來看,企業淨升評等規模超過1

,500億美元,高於降評企業,整體企業表現良好。

 受經濟前景不確定性影響,美國企業近來併購意願降低,預期202

0年美國投資級債企業淨發債量將可能降至十年來最低,籌碼面相對

穩定。

 凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示,受到風險趨避氣氛

及流動性欠佳影響,投資等級信用利差已擴寬至接近2018年底以來新

高,而美國大型公司最新一季財報顯示表現仍佳,多數公司盈餘優於

市場預期,短期內市場評價面的不理性修正,反而提供高評級公司債

一個好的分批進場契機。

 投信法人強調,預期全球央行寬鬆政策路線將維持更長一段時間,

以因應當前的市場震盪。近來市場情緒過度恐慌導致金融資產過度反

應景氣衰退的可能性,預期隨疫情受控下,市場仍將回歸至基本面,

加上通膨壓力下降,將有助於延長景氣循環,對經濟長期多方看法仍

未改變。

 面對市場波動,建議將美國投資等級列為核心資產,提高資產組合

防禦力。

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