《文創股》淡季所以淡定,華研首季EPS維穩

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新冠疫情衝擊大陸影視娛樂產業,也影響民眾外出及參與大型活動意願,不過,華研(8446)第1季本就是演藝經紀活動淡季,因此,大陸停止大型演藝活動影響有限。而華研音樂授權收入持續穩定,法人估計第1季EPS可維持2元以上水準。

 華研2019年營收15億元,年減11.5%,不過,獲利不減反增,全年稅前盈餘6.66億元,年成長13.9%,創歷年新高,主要就是來自於音樂授權收入的提升。

 華研演藝收入今年第1季為淡季,第2季多場歐美地區海外商演及演唱會陸續舉行,若疫情能和緩,演藝收入有機會與去年5.4億元持平。

 2019年音樂授權收入營收為9.45億元,年增28%,音樂授權收入毛利率高,拉高去年前3季毛利率達到65.45%,較上年度同期52.33%大幅跳升。今年將持續推出優質音樂增加線上點擊量,而與網易雲授權合約部分,認列金額將再增8%,法人預期音樂授權收入將突破10億元,呈現雙位數成長,可望帶動全年獲利持續成長,再賺一個資本額。

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