《半導體》Q1淡季續看旺,力成蓄勢再攻高

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記憶體封測廠力成(6239)受惠各類產品需求持穩暢旺,2020年1月合併營收持穩高檔,以63.4億元改寫歷史第3高,公司對首季營運樂觀看待,預期在DRAM穩健,系統級封裝及模組(SiP/Module)、Flash及邏輯樂觀下,有機會挑戰同期新高,表現淡季不淡。

 受惠去年營運倒吃甘蔗、今年展望樂觀,雖然台股鼠年開紅盤震盪加劇,但力成股價仍持穩100元以上高檔。今(12)日股價開高後放量勁揚,最高上漲4.11%至114元,蓄勢再突破1月15日創下的114.5元9年9個月高點。三大法人上周買超3674張,本周迄今續買超429張。

 力成2019年歸屬母公司稅後淨利58.4億元,年減6.3%,每股盈餘7.52元,雖創近3年低點,但表現優於預期。2020年1月自結合併營收63.4億元,較去年12月65.99億元新高小減3.93%,較去年同期51.72億元成長達22.58%,創同期新高、歷史第3高。

 力成總經理洪嘉(金俞)表示,2019年營運先蹲後跳,營收及獲利表現超乎預期。展望今年,隨著5G元年到來,相關應用帶動行動裝置、基地台、通訊、自駕車、智聯網(AIoT)、智慧城市、智慧工廠等相關產品成長,無論是終端產品、DRAM、Flash和邏輯晶片需求均可望正向成長。

 洪嘉(金俞)對力成首季營運樂觀看待,預期DRAM業務可望持穩高檔,Flash、系統級封裝及模組(SiP/Module)及邏輯業務展望均樂觀,預期營收可望較去年同期顯著成長,有機會挑戰同期新高,表現淡季不淡。而去年資本支出約110億元,今年預期仍會超過百億元。

 投顧法人認為,受惠各類產品需求持續暢旺,預期力成首季營收季減幅度可望控制在5%以內,毛利率下滑幅度亦可控。在多項利多齊發下,看好力成今年獲利可望挑戰近10年高點,維持「買進」評等,目標價自100元調升至130元。

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