投資型債紅不讓 連55周吸金

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【陳欣文/台北報導】

 疫情蔓延沖淡市場樂觀預期,支撐債券型基金(包含投資級債、市

政債、MBS、政府債、高收益債和新興債)買氣不墜,整體債券基金

不僅已連續57周吸引國際資金淨流入,近五周單周吸金皆至少160億

美元起跳。

 近期市場波動幅度加大,又以投資等級企業債券基金最獲青睞,上

周強勢吸金120.3億美元,推升資金連續淨流入周數來到第55周。高

收益債券基金失血也獲止步。

 摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,相較於公債,投資級企

業債不但擁有較低的波動度,亦提供相對較優質的到期收益率,近期

股市擺動幅度加大更加突顯其投資優勢,觀察上周流入債券型基金的

資金當中,高達120億美元(逾七成)皆流入投資級企業債,反映現

階段資金對該類基金的偏好程度。

 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,隨著新冠肺炎

疫情爆發,多國股市近來持續消化此一利空消息,走勢多呈震盪。觀

察全球風險性資產表現,從今年初至農曆新年結束的1月底,除波動

較大的新興市場股市、亞洲股市跌幅來到5~7%,成熟國家股市如美

股及歐股也有3%以上的跌幅,然而美國短年期高收益債此時卻僅有

約0.5%的跌幅,不但低於多數股市外,跌幅也低於同類資產如全球

高收益債及新興債券,為風險性資產在此期間中明顯抗跌的資產。

 謝佳伶指出,美國短年期高收益債,受惠於美國相對穩健的經濟、

企業體質,以及因將整體存續期控制於較短的期間內,受到利率變動

帶來的風險相對較小,展現出極佳的抗震能力,加上擁有高收益債資

產原本的殖利率優勢,能提供投資人優異的風險調整後報酬,成為在

市場波動、風險情緒上下震盪的時期,仍能以穩健表現提供收益的優

質資產之一。

 安聯四季回報債券組合基金經理人許家豪表示,目前建議對大陸及

亞洲資產,保持謹慎態度,債券部分則建議短線上可加碼利率相關部

位如投資級債與新興市場債,美國公債則因利率已相對偏低,可暫緩

入場。展望今年首季,由於疫情發展難測,對經濟復甦的影響也尚待

評估,市場將持續波動,建議此時或可在出現拉回時適時進場,但不

宜過度追高。

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