SARS期間,逆勢上漲;今年來跌幅不到0.3% 優先擔保高收 抗疫悍將

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【陳欣文/台北報導】

 武漢肺炎疫情擴大,造成全球金融市場普遍大幅回檔修正,唯美銀

美林編製的優先擔保高收益債指數近期相對抗跌,今年以來僅跌幅不

到0.3%,投信法人表示,武漢肺炎擴散使風險性資產下跌,反而有

利於避險性資產表現,優高收兼具高息收及低波動度二大優勢,成為

目前市場最佳資金避風港。

 台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢指出,回顧S

ARS期間,在SARS確定症狀期間(2002/11/16至2003/1/2),優先擔

保高收益債逆勢上漲2.7%,於SARS擴散期間(2003/1/2至2003/3/1

2),優先擔保高收益債更逆勢上漲5.4%,於WHO發布全球警報期間

(2003/3/12至2003/4/10),優先擔保高收益債亦逆勢上漲3.2%。

 尹晟龢表示,目前全球市場任何風吹草動,皆有可能讓市場震盪修

正,優先擔保高收債具高息收、低波動優勢,深具下檔防禦力,相對

穩健。以美銀美林優先擔保高收益債券指數為例,波動率僅2.59%,

只有台股加權指數的兩成左右,更不到美股標普500指數的兩成。

 若與美國費城半導體指數相較,美銀美林優先擔保高收益債券指數

持有一年的年化報酬率5.57%,與費城半導體指數的6.65%相當,但

年化波動率只有2.61%,遠低於費城半導體指數的26.4%,投資人長

線持有擔保優高收債券可以不畏市場大幅震盪。

 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,從資金流向

觀察,2019年總計淨流入193億美元,且過去2019年一年當中有九個

月呈現淨流入態勢,相較於2018年淨流出469億美元,資金動能相當

明確,對高收益債市產生良好支撐。

 新債發行方面,截至去年底,全年高收益債發行總量從前一月的4

3%持續放量至53%,淨發行量亦從18%升至28%,惟再融資用途的

占比高達67.5%,顯示發債企業並無舉債擴大營運、大幅拉高槓桿的

情形,高收益債供需結構依舊穩定,預期對高收益債價格將帶來支撐

,由此預期指數走勢仍有持穩向上的契機。

 在全球景氣持續復甦的背景下,高收益債將是投資人資產配置中降

低波動、穩住資產組合價值的核心利器,特別是在固定收益資產配置

上,建議投資人可考慮存續期間較短、具高收益和低波動特性的優先

順位高收益債。

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