疫情避險操盤 勿碰受創亞企 瑞銀提4避險方案 多元化投資仍是關鍵

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【■記者龔俊榮/綜合報導】

 這次突然爆發的武漢疫情,衝擊大陸景氣,同時也讓疫情概念股持

續發燒,不少投資人開始轉向避險操作,包括黃金、美元與日圓等資

產都受到追捧。瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭5日建議,

投資人可採取多種措施來保護其投資組合,包括避開較易受到衝擊的

亞洲企業,並投資於線上消費相關股票,或是買入高股息股票等方式

來操盤。

 她指出,面對這次疫情,多元化投資仍是關鍵,保持投資也依然重

要。因此,瑞銀繼續看好全球股票、新興市場以及亞洲(日本除外)

股票。同時對於疫情的有效防控持審慎樂觀的態度。實際上,此次回

跌可能為逢低買入帶來了機會。

 醫療保健類股獲提振

 陳敏蘭說,總體而言,2020年大陸國內生產毛額(GDP)成長率可

能降至5.5%左右,亞洲(日本除外)企業盈餘成長可能下降2至3個百

分點至低雙位數水準。鑑於目前亞洲股票的估值低於歷史平均水準(

股價淨值比在1.6倍),相較於全球市場有35%的大幅折價,目前的價

位元提供了在部分市場、板塊和股票增加部位的機會。

 她建議,首先要避開較易受到衝擊的亞洲企業,包括航空公司、博

彩業者、酒店、其他與旅遊相關的類股以及部分消費相關行業。其次

,投資於線上消費相關股票。因疫情導致大家減少出門,將使得線上

消費類股票(比如遊戲、電子商務和食品外賣等)受惠。

 她說,也可以買入高股息股票。在目前環境下,擁有強勁現金流和

高股息殖利率的股票應具有較強的防禦性,有助於週期性部位較高的

投資者分散風險。2020年初迄今,債券殖利率驟降也增加了高股息股

票的吸引力(目前10年期美國公債殖利率僅為1.57%)。此外,電信

、非必需消費品和公用事業等行業的表現應該較為穩健,醫療保健類

股有望獲得一定程度的提振。

 另外,陳敏蘭認為,可利用波動性飆升機會建構防禦性部位,比如

基於股票指數的賣出選擇權賣權。結構性解決方案既能提高收益,又

能提供一定的資本保護。

 高息貨幣也是收益良方

 一籃子高息貨幣(包括印度盧比、印尼盾和巴西幣)也是獲取收益

的良方,在低息環境下,這些高息貨幣有望繼續吸引資金流入。另一

方面,由於旅遊業約占泰國GDP約11%,而25至30%的遊客來自中國大

陸,考慮到大陸遊客減少對泰銖的不利影響,投資者應避開泰銖。

 目前疫情瞬息萬變,惟觀察基本面,全球經濟不至於陷入長期低迷

。因此,風險資產在今年應仍具支撐。陳敏蘭提醒投資人,近期市場

震盪不已,在地區和資產類別間進行多元化配置依然是財富保值增值

的關鍵。亞洲市場調整之際,歐洲市場依然穩健。股票下跌,而債券

已反彈。

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