歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信:聯準會政策寬鬆 嘉惠新興債表現

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【蔡淑芬】

 美國聯準會上周召開利率決策會議,維持基準利率在1.5~1.75%

區間不變。在主要國家央行寬鬆政策延續下,法人認為,新興國家為

增強經濟與市場信心,今年也將維持寬鬆路線,預料未來降息空間可

期,從而嘉惠新興市場債券表現。

 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出,聯準會最新利

率決議與去年12月發布的聲明幾無二致,符合市場對於維持現行寬鬆

政策的預期,預料各新興國家央行也將同步跟進,奉行寬鬆路線的主

基調,藉此增強經濟與市場信心。

 在寬鬆環境下,新興市場金融壓力指數目前持續落在0軸以下,而

按過去經驗,當指數低於0後,新興債漲勝於跌。以後一個月為例,

平均報酬率為0.55%;後三個月為1.54%、後六個月3.49%,正報酬

機率約在7~8成左右。

 若將時間再拉長到後一年,平均報酬率甚至有6.85%,而且正報酬

機率為85%,顯示低利率容易引導資金流入具利差優勢的新興債市,

為新興債投資人帶來不錯的長期回報。

 由於歐美大國正陷入日本化的負利率危機,讓債市的利息收益每況

愈下,收益率超過4%以上的債券比重只剩下2.4%,而且幾乎都以新

興債為主。目前新興債的整體殖利率約4.89%,為美國的1.1倍、歐

洲的10.9倍,對全球機構投資人具有高度的吸引力。

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