上半年股優於債 三招教戰 金鼠年布局,掌握「GOOD潛力、固收益、顧風險」,平衡機會與風險

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【呂清郎/台北報導】

 2019年金融市場繳出亮眼成績單,進入2020年後,群益投信投資長

李宏正表示,中美貿易爭端暫告段落下,全球製造業2019年第四季脫

離谷底,大陸信用與政策刺激,製造業止穩回升明顯,市場投資信心

回暖,中性偏多,風險性資產續航可期,面對機會與風險並存,金鼠

年布局「GOOD潛力、固收益、顧風險」平衡投資術,潛力及收益資產

不可偏廢。

 李宏正指出,股市方面的新興市場較成熟市場偏多,主要是大陸需

求觸底回升下,新興市場止穩回升態勢漸趨明朗。區域上以具貨幣寬

鬆與財政刺激雙利多的陸股,及東北亞的台灣、韓國相對看好。信用

債方面,隨著美元高檔回落,通膨預期尚不顯著,在風險偏好較佳且

利率偏低的環境下,對於具息收優勢高收益債和新興市場公司債仍維

持偏多看法。

 群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠分析,近兩年來中美貿易

摩擦導致總體經濟趨勢疲軟,然隨著雙方即將簽署第一階段協議,短

期循環底部已見,2020年景氣可望回升,為美股提供基本面動能。

 美國通膨壓力基本可控,今年聯準會升息機會不高,金融流動性仍

可望維持寬鬆,同時在經濟溫和穩健成長以及企業財務體質佳之下,

市場預估今年美國企業盈餘將有近10%年增幅,為股市提供基本面支

持。

 2020投資亮點包括科技的5G應用、雲端運算、AI、FinTech、消費

、國防及太空、生技醫療等。避險情緒逐漸淡化,長債利率應反應景

氣及長期通膨展望而傾向回升,殖利率曲線陡峭化或可使投資風格改

變,包括金融股及傳產的石化與工業可望受惠。

 2020年市場仍有不少變數須提防,包括中美第二階段貿易談判、中

東地緣政治風險、歐洲債務及財政問題。徐煒庠強調,在機會與風險

並存的環境下,穩健型布局可採多重資產配置來因應,以美股為首的

成熟股市、可轉債為核心配置,搭配具息收優勢高收債、特別股,及

公債和投資級債兩大避險資產,降低投組波動風險,攻守兼備。

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