低利率、低成長、低通膨時代 美國REITs掌握高收益

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【魏喬怡/台北報導】

 低利率、低成長、低通膨三低環境下,投資首重高收益。法人指出

,在現今全球低利化趨勢下最看好具高息收、低波動的擔保優高收及

美國REITs基金。

 景順首席經濟學家祈連活指出,2019年全球經濟深受地緣政治緊張

局勢、貿易戰及製造業持續下滑影響。展望2020年,祈連活預期經濟

在今年將在低通膨環境下溫和擴張,包括中國及印度在內的主要新興

經濟體仍將面臨一定挑戰。地緣政治及其他干擾因素對商業週期的破

壞力有時可能會導致經濟陷入衰退,祈連活強調,商業周期上升的驅

動力主要為貨幣成長及私人企業強勁的資產負債表,這兩方面蓋過了

其他負面因素。

 台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢表示,2018年

以來市場波動明顯放大,優先擔保高收益因具較高息收、波動較股市

低等優勢,成為炙手可熱的理財商品,自2009年以來,規模激增六倍

。以全球低利化趨勢下,優先擔保高收益債券殖利率逾5%,深具吸

引力。波動度方面,若與美國費城半導體指數相較,美銀美林優先擔

保高收益債券指數持有一年的年化報酬率5.57%,與費城半導體指數

6.65%相當,但年化波動率只有2.61%,遠低於費城半導體指數26.

4%,投資人長線持有擔保優高收債券,可以不畏市場大幅震盪。

 台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,美國REITs擁有

Fed作多、併購題材升溫、企業前景正向、被動資金流入等四大利多

加持,分析師預估2020美國REITs企業整體獲利年增率達5.4%,成長

性優於其他產業;以評價面分析,美國REITs目前NAV仍是折價狀態,

顯示評價不高,未來有機會朝價平甚至溢價靠攏。

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