三大利基點火 新興債漲勢可期

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【孫彬訓/台北報導】

 2019年新興市場債大漲15%,2020年因降息空間縮限影響,多數分

析師認為新興債好日子已結束,但第一金投信認為,新興國家經濟成

長加速,輔以成熟國家利率水準長期偏低、美元走貶等外在因素,將

引導資金流向新興債,為漲勢帶來新動能。

 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出,中美即將簽署

第一階段貿易協議,為新興市場捎來好消息。IMF(國際貨幣基金組

織)、世界銀行等國際主要機構都預測,今年新興市場經濟成長率將

回復到4%以上,擺脫近十年低增速的窘境,並拉大與成熟市場的差

距。

 其中,IMF預估,2020年新興市場經濟成長率上看4.6%,為G10(

全球10大工業國)的三倍以上,兩者的差距達3.3個百分點。

 若統計1994年以來,當新興、成熟國家經濟成長差距超過3個百分

點時,當年度新興債平均報酬率達9.97%,且正報酬機率82%,顯示

新興市場經濟成長加速,有助於新興債表現,兩者存在正向關係。

 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信表示,去年在各國央

行聯袂降息下,新興債大漲約15%,雖然今年降息空間預期有限,不

代表新興債好日子已盡,主要是因為貿易戰熄火,全球貿易量將回復

,新興經濟體再度轉趨活潑,為新興債漲勢帶來新動能。

 其次,歐美日等成熟國家維持寬鬆政策,壓抑利率水準,而新興債

的高殖利率優勢,可望吸引國際資金投懷送抱。尤其,美國聯準會(

Fed)持續購債,釋放流動性,預期美元走勢趨貶,將促使部分資金

轉向對美元敏感度較低的新興債資產。

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