看好中國資產 人民幣債券搶手 海外機構連續13個月加倉 總額1.87兆創歷史新高

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【■記者許昌平/綜合報導】

 在西方已開發國家紛紛進入負利率的背景下,人民幣債券的受追捧

度持續高漲。據最新統計顯示,海外機構連續13個月增持人民幣債券

,分析指出,隨著越來越多海外機構投資者積極加倉人民幣債券,金

融市場普遍認為2020年將成為全球資本戰略性配置中國資產的元年。

 近日,中央國債登記結算有限責任公司公布最新數據,該機構為境

外機構投資者託管的人民幣債券面額達到1兆8769.73億元(人民幣,

下同),再創歷史新高,也是連續13個月成長。這意味著2019年境外

機構投資者的人民幣債券託管量增加約3700億元,增幅超過境內保險

機構和證券公司。

 高收益高信評吃香

 TS Lombard公司全球宏觀部門主管Dario Perkin表示,去年上半年

,鑒於人民幣匯率走低與全球貿易局勢多變,海外機構主要傾向持有

中短期國債或政策性銀行債券,而且,通過交易來獲利。隨著下半年

美國聯準會三次降息引發全球負利率環境加劇,越來越多海外機構投

資者轉而配置10年期以上的長期國債,以此擺脫歐日負利率衝擊,以

長期持有策略獲取穩健可觀的投資回報。

 在他看來,這種投資趨勢還將貫穿整個2020年。原因是全球經濟正

進入低通膨、低成長、低利率時代,中國高收益高信用評級債券將顯

得更加吃香。

 戰略投資最佳標的

 全球最大資管機構貝萊德智庫亞太區首席投資策略師龐文博(Ben

Powell)近日指出,鑒於中國資本市場不僅規模龐大、流動性較強,

且與其他全球資產的關聯度相對較低,加之中國資本市場對外開放令

國際投資者更容易進入,如今是全球投資者從戰略上考慮配置中國股

票和固定收益類資產的最佳機會之一。

 龐文博認為,去年全球經濟成長超過50%比重來自亞洲,而30%左右

的成長比重來自中國。因此將資金配置在經濟成長國家,將會獲得安

全性與收益性的雙豐收。興業證券全球首席策略分析師張憶東也指出

,因為美股估值已經處於歷史均值上方,全球資金正從「抱團取暖」

轉向「高性價比投資」,加上中美貿易環境改善,令全球配置機構將

目光紛紛投向中國。

 而中東局勢緊張更加強此一趨勢,「由於中東局勢驟然緊張,我們

現在會優先考慮加倉中國等新興市場固定收益類資產。」一位華爾街

宏觀經濟型對沖基金經理透露,一方面,中東局勢緊張正全面壓低全

球資本的風險偏好,令債券更受歡迎;因人民幣債券等固定收益類資

產的安全性高於權益類資產。

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