中美貿易戰熄火 高收債後市看俏

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【孫彬訓/台北報導】

 近期中美關係正向發展,市場風險偏好上升,債市延續貿易利多消

息,讓高收債後市看俏。日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示

,大陸中央經濟工作會議定調2020年穩增長、穩就業優先,政府以較

低的經濟成長換取結構改革,經建目標6%左右,貨幣政策因應景氣

而適度放水,市場預期第一季預期再降息,債市仍具投資價值。

 宏利投資管理亞洲(日本除外)定息產品部首席投資總監彭德信(

Endre Pedersen)表示,亞洲經濟體現有足夠空間採寬鬆貨幣政策,

為本幣債券創造了有利環境。此外,亞洲與已開發債券市場間利差擴

大,使亞洲債券更具吸引力,特別是高收債市場。

 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信表示,受到美國利率

正常化影響,2019年來,美國政策態度轉趨鴿派,新興市場重獲國際

資金青睞。

 安本標準投信投資長彭炫通表示,新興市場美元債及亞洲公司債本

身就擁有極具吸引力的風險報酬特質,而前緣市場債券則提供更誘人

的收益率,至於新興市場當地貨幣債涵蓋獨特且龐大的領域。在全球

投資市場相關性日增的低利時代,新興市場債券有望在投資組合中發

揮關鍵作用。

 目前新興強勢貨幣主權債價值面位於合理水準,供需面亦有助於支

撐新興債表現,預期未來新興市場債券在資金持續流入下,利差仍有

進一步收斂空間。整體而言,新興債市需選擇基本面較佳且價值面合

理的主權債,才能在相對波動的環境中勝出。

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