港股 資金或部署新興市場 中港股看升

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【凱基證券(香港/】

 最近公布的美國經濟數據仍然強勁,期貨市場亦顯示美國利率短期

進一步下調的機會很低。此外,美國十年期國債收益率也反彈至1.9

%,遠高於其他已發展國家(例如日本和歐元區)。然而,美聯準會

恢復買債,擴張其資產負債表。加上2020年預測全球經濟回穩,投資

者風險胃納增加,美元避險角色減弱,資金流向不利,拖累美匯反覆

下跌,短期反彈空間有限。

 截至去年12月25日一周,美股單周流出221億美元,是2019年以來

最大的單周流出;相反,新興市場以及海外中資股市場,則連續第9

周錄得資金淨流入。由於美股預期本益比升至接近10年高位,估值偏

高,但企業2020年盈利增長相對新興市場較慢。因此,預計部分資金

將在2020年第一季度,流入新興市場。

 美國刺殺一名伊朗重要將領,預期伊朗將有針對美國的報復措施,

中東政治局勢進一步惡化。然而,目前油市供過於求,除非出現重大

供應停止事項,否則對全球股市影響不會太大。另一方面,中國推出

多項措施支持經濟,加上中資股估值相對低,吸引資金持續流入。預

期港股向上趨勢仍將持續,恆指阻力見於29000點。

 外媒報導,港交所與網易,攜程就二次上市洽談;事實上,大陸的

科技、傳媒和通訊獨角獸企業,以往通常會選擇美國作為第一上市,

主要因為美國接受同股不同權股份上市。然而,隨著香港上市條例規

則轉變,加上美國政府對中資股的警惕態度,將帶動更多新經濟企業

在港上市。此外,資金流入中資股,推動整體港股成交量,港交所將

成為主要受益者,其股價在過去兩天明顯上升,阻力位在280港元。

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