MONEY TALK 殖利率與風險求均衡 多元靈活參與市場

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【時報】

 揮別2019年,不論成熟市場或新興股市,普遍已繳出亮眼成績;不

過,2020年市場波動度可能再攀升,投資人得綁好安全帶、做好因應

準備,不論是地緣政治、金融市場利率皆可能出現改變,投資人宜留

意波動加大的可能性;投資策略上,應該掌握靈活(Flexibility)

、收益(Income)和主題(Theme)等3大原則,在殖利率與風險偏好

之間取得均衡,以股債多元靈活配置參與市場投資契機。

 全球利率下行趨勢不變,收益仍為投資主軸,收益性資產將不可或

缺,因此,有穩定息收的股票和債券是必備;長期結構性成長主題所

帶來的誘人機會,像是亞洲中產階層崛起仍具長線商機,投資人可透

過主動選股來挖掘這些投資機會,有效掌握金鼠年的投資契機。

 展望2020鼠年,綜觀來看,全球景氣展望好轉,歐美企業獲利優於

預期,配合不確定性逐步去化,有望為今年全球經濟擴張持續提供支

撐。

 另外,從政治面來看,美國總統大選和國會改選將於今年11月3日

登場,不同於目前共和黨候選人明確,民主黨代表可能需等到來年2

月或3月之後才較為明朗,預期隨著政策面辯論愈來愈多,屆時,對

美股和經濟後續走勢帶來的變數也隨之增加,也因此,觀察過去歷史

經驗,美國選舉年度的股市波動度都跟著加大。

 在投資佈局上,全球央行於2019年採取的積極貨幣寬鬆政策,將有

助支撐全球成長;受惠於偏低的利率和穩健的勞動市場及內需消費,

看好2020年風險性資產可望有所表現,在獲利增長回穩、季節性效應

下,建議投資人可適度留意5G科技、消費等不同市場投資主題。

 此外,低利率環境持續,投資人追尋收益投資組合趨勢不變,股票

相對看好具收益題材的高息股,尤其偏好美國、亞洲內需股及新興市

場等,債券方面則可透過多重債券抗波動增添防禦,動態調整存續期

間與債信品質。

 (摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧)

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