《食品股》旺季加持,佳格EPS挑戰新高

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食品大廠佳格(1227)受惠兩岸同步成長,中國佳格獲利能力大幅提升,推升2019年前三季稅後淨利24.4億元,創歷史同期新高,EPS為2.69元,也是近四年新高。法人預估,在第四季節慶消費旺季帶動下,2019全年EPS有機會衝3.54~3.86元,挑戰2013年以來七年新高紀錄。

 此外,佳格2019年累計前11月合併營收達271.17億元,年增13.37%,不僅已逼近2018全年的273.41億元,也改寫歷史新高紀錄,表現亮眼。

 基本面佳也推升佳格近來股價表現強勢,外資近一個月買超逾7,200張,股價自2019年11月中下旬一路帶量上攻,12月19日一度衝上73元高點,創下2018年2月中以來新高,且相較於11月4日波段低點60.4元,短短一個半月高低漲幅逾二成。

 法人指出,佳格前三季本業獲利成長近四成,主要是產品組合優化、原物料價格穩定控制、費用撙節得宜,使毛利率增,第四季在傳統節慶旺季帶動下,家庭用油及補品送禮需求提升,預估營運可望維持高檔,全年EPS預估為3.54元。

 另一家法人也指出,台灣佳格完膳因競品發生異常,市占率明顯提升,從2018年的18%提升至22%,其他補品類如養氣人蔘、葡萄糖胺飲等銷售也明顯成長;另,中國佳格2019年獲利能力顯著提升,前三季營收成長僅5%,獲利成長達3.66倍,受惠兩岸同步轉強,全年EPS估約3.86元。

 法人表示,中國佳格淡旺季明顯,第四季為傳統用油旺季,預期大陸營收維持高檔,2020年隨著消費需求升級,加上產品及通路優化效益,預期中國佳格營運穩定成長,未來若加入保健食品,獲利更具想像空間。至於台灣部分,農曆年前為傳統送禮旺季,且隨著健康意識抬頭,預估2020台灣營收仍將維持高個位數增長。

 佳格事業版圖橫跨兩岸,主要產品為營養食品、家庭用油、乳製品、休閒食品等,旗下品牌包含桂格、得意的一天、天地合補、福樂(佳乳公司)、曼陀珠等,在大陸則以食用油品牌「多力」為主。

 法人指出,以第三季營收比重來看,台灣佳格占39.84%、中國佳格占 42.58%、佳乳9.43%:以產品別來看,油品47%、補品(含完膳)15%、穀類8%、冷藏產品10%、奶粉8%、其他12%。(新聞來源:工商時報─劉馥瑜/台北報導)

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