資金重回 高收債找買點

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【孫彬訓/台北報導】

 中美貿易戰、英國脫歐等疑慮近期減輕,令投資人風險情緒再度高

漲,資金重回高收債懷抱,帶動近期價格走勢上揚。投信法人指出,

貿易衝突降溫、低利率籠罩、經濟溫和成長,加上債券新增供給量有

限下,預料高收債今年還有表現空間,建議投資人尋求中期買點的機

會。

 根據統計,全球最大高收債ETF-iShares iBoxx高收益公司債ETF

,已連續四周出現資金回流情形,累計去年12月以來流入金額達5.2

4億美元,完全回補去年11月淨流出2.53億美元的缺口。

 觀察去年各月資金流向,iShares iBoxx高收債ETF僅5月、8月與1

1月出現淨流出情形,但流出金額從20億美元,逐步減少到2.5億美元

;累計去年全年仍淨流入約51.5億美元。

 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,儘管市場變數多,

高收債去年持續吸金,而在資金效應哄抬下,彭博巴克萊全球高收債

指數去年12月來已強漲2%,累計全年則大漲11.94%。

 展望2020年,呂彥慧認為,高收債市場延續2019年環境,即貿易戰

打打停停,但考量美國總統大選、大陸尋求經濟托底等因素,全面撕

裂機率不高,全球經濟有望維持溫和成長,且通膨大幅上揚有限,各

要國家央行將傾向維持現行利率水準不變,有利高收債表現。

 法人指出,從基本面來看,在中產階級擴張、基礎建設持續發展下

,新興市場未來經濟成長率仍將高於成熟國家,支撐新興債市的成長

動能。

 安本標準投信投資長彭炫通表示,新興市場美元債及亞洲公司債本

身就擁有極具吸引力的風險報酬特質,前緣市場債券則提供更為誘人

的收益率,至於新興市場當地貨幣債涵蓋了獨特且龐大的領域。

 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,發債企業並

無舉債擴大營運、大幅拉高槓桿的情形,高收益債供需結構依舊穩定

,預期對高收益債價格將帶來支撐,由此預期指數走勢仍有持穩向上

的契機。

 在全球景氣持續復甦的背景下,高收益債將是投資人資產配置中降

低波動、穩住資產組合價值的核心利器,建議投資人可考慮存續期間

較短、具高收益和低波動特性的優先順位高收益債。

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