投資級債紅不讓 連49周吸金

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【陳欣文/台北報導】

 債券基金買氣紅不讓,根據最新統計,包含投資級債、市政債、M

BS、政府債在內的整體債券型基金去年周周吸金,推升2019年全年累

計淨流入超過4,775億美元。其中尤以投資級企業債券基金資金動能

最強勁,不僅上周淨流入金額進一步擴大至59.21億美元,連續資金

淨流入周數更挺進至第49周。

 受到新興市場投資氣氛回溫加持,新興債基金也已連續兩周吸金,

上周再流入10.73億美元,反觀高收益債券則轉失血,遭微幅減持0.

68億美元。

 摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,為提供景氣延續足夠的

支撐,包括美國聯準在內的全球主要央行去年來政策態度由收緊轉向

寬鬆,展望2020年,全球央行短時間內維持利率低檔的基調不變,低

利率環境可望獲得延續,惟在全球央行暫緩降息下,降息速度及幅度

較2019年放緩,也因此預期今年利率再向下空間將不及2019年。

 陳若梅分析,中美貿易關係改善,加上全球央行對市場挹注的大量

流動性,使得風險性債券的投資能見度大為提升,其中最看好新興市

場債券的投資機會,除了可持續關注新興市場美元債券,亦可留意具

個別國家利多題材的本地貨幣債券。

 另外也看好品質佳且能提供高於公債收益水準的資產抵押證券、投

資級企業債券。此外,受惠政策加持而回溫,與股市連動較高且收益

水準較高的高收益債也是不錯的標的。

 陳若梅強調,展望2020年,各類型債券資產皆可望續有表現,但相

對於投資單一券種,將導致投資風險過度集中,因此建議投資人不妨

透過布局同時廣納政府公債、投資級企業債、高收益企業債、市政債

、新興市場債及證券化商品等多重債券基金來分散風險來源。

 凱基15年期以上BBB級美元公司債券ETF基金經理人郭修誠表示,2

019年全球主要央行貨幣政策轉向寬鬆,採取包含降息、資產購買等

政策支撐經濟,使資產負債表不再縮減,市場資金也充沛,相較於非

美元公司債的超低利率,美元公司債提供更高收益率,將有利於資金

流入。

 觀察投資等級公司債基本面,郭修誠指出,在企業盈餘方面,201

9年美國投資等級公司盈餘成長僅約持平,但在中美貿易戰和緩下,

2020年可望逐季恢復成長。

 在信用評級方面,投資級公司債降評對升評的比率也處於歷史低點

位置,顯示整體企業信用體質仍佳,無大規模降評狀況。隨全球主要

央行持續性寬鬆,將有利於投資等級公司債表現,加上企業獲利及信

評狀況良好,看好後市資本利得與收益雙收可期。

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