富蘭克林:把握一高二廣三強 2020債富起來

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【陳愛珠】

 全球央行維持寬鬆,部分國家推出財政刺激政策,富蘭克林投顧預

期,2019年底至明年第一季將呈現景氣回穩、微幅復甦的格局,中期

衰退風險亦相對較低,有鑒於今年股債市累積不小漲幅,勢必為市場

帶來更大波動,建議投資配置的核心部位仍應持有債券資產,把握「

一高、二廣、三強」策略,精選持債讓理財向上躍動。

 一高:「高」信評債券配置,防禦潛在信用風險。預期2020年美國

經濟溫和增長不至於陷入衰退,但景氣循環末期,信用市場違約率可

能上揚,應降低非投資等級債比重、增加高評等債的配置,而考量美

中貿易爭端未解,又相對看好較不易受外部環境干擾的美國房地產抵

押債機會。

 二廣:「廣」納國際債、新興市場債,以爭取獲利機會。隨著201

9年全球債券殖利率大幅下修後,投資人不妨將債券布局焦點延伸至

具備降息題材、改革與優質收益機會,而新興債、伊斯蘭債都是優選

標的。

 三強:「強」勢貨幣助攻,亦不忘增持防禦貨幣。美國經濟處於溫

和成長的步調,而市場也維持一定動能,美元資產續航力可期,而部

分新興國家具備政經改革題材與強勁經濟實力,包括美元、新興國家

貨幣均可加以把握,此外,投組中也應納入日圓等防禦性貨幣,為來

年市場波動加劇預先準備。

 值此環境,投資心態也應同步調整,與其因擔心市場風險而錯失投

資機會,不如了解標的之風險來源、做好資產配置,將發現適時承擔

部分風險,有望提高獲利空間和機率。特別是債券部位,市場承平或

震盪都有其角色發揮,加上市場氣氛多變,一檔債券基金已不足以抵

禦,依個人風險承受度,打造擁有兩檔甚至三檔以上債券聯盟,更能

輕鬆應對。

 偏愛較高債息卻又擔心風險的投資人,試著納入相對有防禦力的複

合債,可發現定期定額績效相差無幾,波動風險卻大為下降,以100

%持有新興債和新興債、複合債各占五成的兩種投組為例,平均報酬

率相近,但後者的波動度約減少36%。

 富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等

級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人桑娜.德賽建

議,新一年度要秉持保有流動資產,靈活調整、精選持債及產業等原

則,方能兼顧風險與收益。

 富蘭克林投顧預期,明年第一季市場仍可望站在風險性資產,落實

資產配置、持續投資,金鼠年開頭彩迎豐收的機會不小。試試市場水

溫但資金有限者,可從低門檻的「國民輕鬆扣」開始,每月2,000元

起、投資兩檔基金的方式,預約第一桶金;而資金較豐沛的投資人,

則可定期定額搭配加碼單筆投資,雙管齊下,提高理財的效率與效益

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