第一手觀察 負利率國家 可發債刺激經濟

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【孫彬訓】

 鈕浩森住在荷蘭阿姆斯特丹,身處歐洲的他對負利率環境有著第一

手觀察,因為歐洲許多國家,包括荷蘭早已是負利率國家,換句話說

,放在銀行的存款不僅拿不到利息,存款人還要付錢給銀行,持有這

些國家發行債券的投資人在債券到期還本時,整體收益率也是負值。

 2019年全球負利率債券規模一路攀高,最高時曾到達17兆美元,引

起不少投資人擔憂。

 對此,鈕浩森指出,預期負利率環境仍將持續一陣子,這情形值得

持續留意,但以日本長期處於極低利率環境的經驗來看,短期內不會

造成太大的問題。

 他建議,這些負利率的國家可以利用此一難得的機會發債,並推出

積極的財政政策,無論是運用在教育、環保等需要長期推動的項目都

會非常值得,畢竟現在這些政府不但不用付利息,甚至可以收取利息

,而且財政政策亦可刺激經濟成長,進而推升企業獲利與零售消費。

 擁有逾20年投資操盤經驗的鈕浩森,因為熱愛跑步,即使邁入中年

,仍保持型男好身材,這種跑步,維持完美體態的毅力,也同時發揮

在投資哲學上,所有決策最優先的順位就是要防患未然。

 誠如NN投資夥伴總部設在荷蘭海牙,這座城市百年來也以國際法庭

所在而聞名於世,鈕浩森就是要在投資市場扮演天平角色,對所管理

龐大資產作出最理性的投資判斷,他審慎樂觀看待明年全球投資市場

,並建議永續性股票的布局,在未來應該有非常亮眼的成長機會,整

體而言,包含基礎建設與公共設施,永續農業以及健康醫療等相關類

股前景也相對值得留意。

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