台新銀行執行副總經理黃培直:2020投資 上半年攻、下半年守

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【呂清郎/台北報導】

 經歷不確定性充斥,及中美貿易衝突全面激化的2019年,台新銀行

執行副總經理黃培直認為,今年可說是「最壞的一年」,但股債齊大

漲,也是「最好的一年」,在這個前提下,展望2020年延續樂觀不變

,投資布局建議「上半年攻、下半年守」。

 黃培直表示,預料2020年經濟表現是「上半年好於下半年」,資產

配置方向,大致上是上半年「股優於債」,股債比建議五五比或六四

比,股市預料將逐季震盪向上,高點估出現在第二、三季附近,代表

今年底至明年第一季進場都是好時機。至於下半年布局則調整為「股

債平衡」,債市為新興好於成熟,產業聚焦收益型及債券息收。

 觀察2020年將出現難得的貨幣與財政政策雙軌並行,有利成長跟收

益雙圈發展的情勢。黃培直分析,明年展望延續樂觀不變,這對追逐

收益大有助力,現金流充沛提供股債市,將延續2019年的勢頭,預料

2020年中之後,這個浪潮會更大。

 成熟國家表現續穩健,黃培直指出,預料經濟轉向衰退機率低,包

括美國、歐洲、日本繼續寬鬆方向不變,其中美國總統大選效應,財

政操作將更為靈活,全面投入更大資金以刺激經濟成長動能。

 新興國家包括印度、巴西、大陸等製造業PMI,將有觸底反彈回升

跡象,預料美國總統大選結果出爐前,中美貿易戰對金融市場影響將

弱化,英國硬脫歐尾端風險的機率不大。

 黃培直補充,2020年布局題材面,先聚焦落後補漲行情的新興市場

,即相對受壓抑的新興市場,其中,大陸股市具有評價面優勢,且M

SCI納入A股,加上經濟結構改革,外貿轉內需,使得內需消費股受惠

。其次是特定題材市場,如美國總統大選激勵的美股,還有東京奧運

利基的日股。

 債市部分,由於資金重返新興市場的激勵,加上新興國家央行紛採

寬鬆政策,流動性改善支撐,且市場風險趨避降溫,美元漲勢相對受

限,有利新興貨幣回穩。高收益債則因信用利差仍有縮窄空間,受惠

財政及貨幣政策雙刺激,景氣延續擴張趨勢,市場風險偏好跟著回升

 但面對瞬息萬變的金融市場,投資人基於理財穩健獲利需求,黃培

直建議,如果透過委託專業團隊操盤,更有助達到穩健的獲利,至於

挑選往來金融機構時,可評估五大方向為標準,首先應重視品牌形象

,其次是服務的真誠度,再者是產品多樣性,其四誰於理專的專業度

,最後是全通路多元管道及資安風險掌握,也是最重要的一環。所謂

多元管道如行動銀行、網銀、分行、APP等服務,但除了大幅增加互

動價值,前提就在有效掌握資安風險的能力。

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