2020年美股攻守兼備 當核心部位

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【黃惠聆/台北報導】

 2020年全球經濟前景與投資策略,聯博集團股、債專家表示,全球

經濟走緩,主要央行可望持續採取貨幣寬鬆政策,不論成熟國家與新

興市場國家,皆有具投資吸引力的投資標的。其中最看好美股續航力

,因此,以美股為核心配置,搭配具潛力新興市場股如陸股及評價面

相對低檔的歐股。

 聯博集團亞洲股票事業發展主管暨資深投資策略分析師王耀維(D

avid Wong)表示,根據美銀美林集團、EPFR和聯博資料顯示截至今

年10月底為止,全球投資人多偏好風險趨避,資金從股市流出1,990

億美元,轉往貨幣市場基金與5,500億美元以及債市4,190億元,顯然

投資人對於股市仍顯過於悲觀。

 王耀維指出,隨著美國企業獲利成長率以及採購經理人指數回升與

美國聯準會預防性降息等,皆有利於股市表現,而美股是2020年投資

主要配置。

 為何持續看好美股?王耀維認為,美股企業不但獲利成長率高於其

他地區,且美股有更好的競爭優勢。另就歷史數據顯示,當全球領先

指標觸底後,美股具有13.3%的反彈力道,即使該指標觸頂,美股仍

可有3.5%的正報酬,美股相較於歐、日與新興市場股更具防禦性。

因此,美股可作為攻守兼具的核心部位之一。

 王耀維指出,受到中美貿易戰影響,今年以來新興市場波動較大。

隨著貿易戰談判略見曙光,新興亞洲製造業採購經理人指數與新興市

場出口量雙雙出現回穩跡象,可望帶動資金回流。

 聯博集團對於大陸2020年GDP成長率預估雖微幅下修至5.8%,但大

陸A股企業每股盈餘成長率預估約為13%,卻領先美國10%與歐洲6.

4%,且大陸政府仍有財政政策籌碼可挹注市場動能,預期2020年可

望締造相對優異的表現。

 至於2020年的債市,聯博集團信用資產投資總監葛尚.狄斯坦費(

Gershon Distenfeld)建議,除了高收益債與投資級債券,應該廣角

的分散布局各類券種,包含金融債券、歐洲次順位債券以及具評價面

優勢且有財政利多的新興市場債券等多元投資是上策。

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