觀望氣氛濃 資金狂湧美貨幣市場 逾330億美元暫泊美貨幣基金;債券基金同步獲挹注,投資級債最吸金

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【陳欣文/台北報導】

 美國總統川普上周簽署香港法案,投資人憂心中美貿易協議恐再生

變,加上適逢美國感恩節假期前夕,市場交投清淡,導致資金情緒趨

於保守,根據最新統計,超過330億美元的資金選擇湧入美國貨幣市

場基金停泊觀望。

 就連債券型基金買氣也同步獲得挹注,包含投資級債、市政債、M

BS、政府債在內的整體債券型基金上周大啖120.8億美元,連續吸金

周數順勢挺進第47周。

 摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,這波避險情緒也反映於

國際資金對債券券種的選擇上,觀察主要債券基金上周買氣狀況,當

屬投資級企業債基金的資金動能最為強勁,單周一舉突破108億美元

,為近14周以來之最大量,反觀高收益債與新興債基金買氣則呈現分

歧,高收益債基金雖轉為小幅流入,新興債血幅度卻近一步擴大8億

美元。

 陳若梅分析,相較於公債,投資級企業債不僅坐擁較低的波動度,

亦提供相對較好的到期收益率,使得美英日歐等成熟市場的退休基金

及保險公司因持續對能提供長期且穩定的優質收益有固定需求,自然

成為投資級企業債長線主力買盤。

 另外,僅今年前11個月,投資級企業債資金淨流入便高達2,860億

美元,遠高於其他兩類利差型債券,不難看出投資級企業債基金為今

年債券型基金中吸金中樞所在,看好其資金動能可望持續穩定。

 摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出,受惠於市場氣氛回穩

和殖利率走降,高收益債券新發行活動增溫,11月單月增量來到201

7年9月以來高點,反映投資人對於高收益債券的追捧偏好;儘管大量

的新發行債券帶來技術面壓力影響總報酬表現,近七成新發債務為再

融資等低風險用途,反有助於減輕整體高收益債券企業的償債壓力。

 法人看好,寬鬆的資金環境將有利高收債後市展望,不過,產業間

基本面分化加大,建議投資人應選擇著重於由下而上的操作策略進行

布局。

 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,在債券市場中

,高收益債傳統上雖在波動度及違約風險上令部分投資人卻步,然而

若嚴控若干關鍵條件,仍可挑選出相對穩定,且能提供優質息收的債

券標的。

 舉例來說,高收益債不但與公債相較有較佳的殖利率,更可藉由降

低存續期至二年左右,及鎖定由財務體質良好、屬於低景氣循環產業

的美國企業所發行之高品質債券等策略,減少利率、違約及下檔風險

,讓投資人在控制波動前提下,爭取優質收益。

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