新興市場投資級債基金 績效搶眼

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【陳欣文/台北報導】

 今年來市場仍飽受多項不確定性影響,包括中美貿易、英國脫歐、

中東地緣政治問題等等,不過整體而言,在經濟並未邁入衰退,以及

主要央行接連降息、採行寬鬆貨幣政策,不僅股市表現多數走揚,連

帶高息債券也表現不俗,其中美銀美林新興主權債指數年至今上漲近

10.92%,統計投信發行新興市場相關投資等級債基金前十名基金績

效都逾一成。

 群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,當前中美貿易談判

露出曙光,但預估中美貿易紛爭的結構性問題將難以解決,不確定因

素猶存,不過在景氣距離衰退仍遠,且各國央行已採取預防性降息手

段,將有利於延續及支撐景氣走穩。

 鑑於當前多數新興國家雙赤字情況優於過往,新興國家經濟成長動

能亦優於成熟國家,此利基亦將有利於信用利差進一步收斂。而就評

價面來看,新興債之收益率及利差之相對投資價值佳,在歐美央行將

持續降息的預期下,料將吸引市場資金持續流入,有利於新興債繼續

走多。

 李忠泰指出,在當前全球負利率債券規模創下歷史新高的環境下,

加上市場收益需求不減,亦有助部分資金進駐新興債市。在投資布局

方面,由於各個新興國家狀況不一,建議分散配置,以降低整體波動

,區域方面由於新興亞洲和新興歐洲無論在基本面和政治面都表現相

對穩健,表現相對看好。

 中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼表示,全球市場利率低

迷,推動資金尋求收益,根據美銀美林與EPFR統計至本月13日,新興

市場債券今年以來吸金規模來到357億美元。中美貿易戰對全球經濟

的影響充滿不確定性,使得美國聯準會進行預防性降息,今年下半年

連續調降三次利率。

 房旼認為,新興市場央行多數跟隨聯準會的降息措施,因此預期在

年底前,新興市場央行還有降息的機會,將有利於新興市場經濟回溫

。目前全球主要央行貨幣政策相對寬鬆,仍有利於新興市場資產資金

流入。目前相對看好拉丁美洲中的巴西與墨西哥,亞洲部分相對看好

大陸與雙印。

 富蘭克林證券投顧表示,全球實質經濟面走弱趨勢不會如訊息面轉

換的快速,因此預期債券殖利率彈升到一定水準時仍將吸引保守資金

回流,建議投資人可採取高評等和高殖利率債券兼備的策略,針對景

氣走弱有防禦部位、對市場風險偏好情境時有積極性部位可參與。

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