《文創股》三大事業群發力,智冠明年看旺

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智冠(5478)今年遊戲、金流及網路行銷三大事業群營運轉佳,帶動前3季獲利大增8成,法人預期三大事業群2020年成長動能續強,營收及獲利有望維持雙位數成長。

 智冠前3季營收43.24億元,年增13.47%,稅後淨利4.46億元,年增80.53%,累計獲利接近2018年全年4.61億元,每股盈餘3.5元。今年前3季主要動能來自網龍從去年第4季轉虧為盈,其次是金融事業群今年第3季也轉為獲利;另外,MyCard則持續穩定,而預期明年主要的獲利成長就要看遊戲產品貢獻,包括「黃易M」、「三國群英傳M」、新幹線的新款端遊。其中,網龍「黃易M」上市時點遞延,也造成今天股價重挫5%,法人推估明年3月推出,網龍仍被視為明年智冠獲利最大成長動能。

 新幹線今年嘗試推出H5遊戲,屬於小品作品,未來考慮擴大規模。遊戲新幹線2018年至今的手遊產品代理表現雖普通,但2020年度營運展望樂觀,除了今年12月代理頁遊日系遊戲「流火之詩」外,明年上半年代理「三國群英傳M」、第1季會代理一款端遊的MMORPG,因有強力IP,未來上市表現可以期待。

 網路行銷主要是做廣告代操商,除了遊戲產業外,也跨足生鮮零售、時尚美妝、休閒旅遊、社群交友、金融保險等產業,目前網路行銷在台灣市場規模約400億元,智冠收入僅10億元,成長空間仍大。

 金流事業主要營收來自藍新,2018年交易規模350億元,今年前3季達到330億元,預計全年可以達到450億元,已可達到損平,2020年預期至少可以達到500億元,將來到正式獲利階段。

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