《半導體》聯發科「天璣1000」外資齊聲喊讚,5G贏在起跑點

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聯發科(2454)首款旗艦級5G SoC(系統單晶片)「天璣1000」一推出,外資齊聲喊讚,看好這對聯發科的5G之路是一個好的開始,美系、亞系以及歐系外資多維持加碼或是優於大盤評等,其中目標價以亞系外資的500元最高。 美系表示,聯發科首款旗艦級5G SoC「天璣1000」,預計12月將開始量產,明年第一季就可以看到搭配的終端產品,預計將對2020年首季營運提供正面助益,該美系外資預估,聯發科2020年5G SoC的平均ASP約落37美元,將占比營收22%,預計2020年出貨量落在6000套,主要瞄準人民幣3500元左右的旗艦機,且是第一款支持雙SIM卡,雙載波聚合(CA)和Wi-Fi 6(802.11 ax)的5G SoC。 美系外資進一步表示,聯發科在將持續增強5G的實力,2020年5G產品擬採用6奈米製程,作為進一步向5奈米前進的過渡期,而針對中端智慧手機的第二個5G SoC也正在開發中計劃,計畫2020年第二季推出,再晶圓製程上也得到台積電的大力相助,另外,聯發科也積極拓展非手機領域,最新與英特爾在5G PC CPU解決方案進行合作就是最佳的佐證,重申聯發科買進評等、目標價480元。 另一家美系外資指出,聯發科的5G SoC「天璣1000」號稱是比對手高通的Snapdragon 855功能更強大的晶片,其聲稱這是世界上功能最強大的5G SoC,看好其售價可以上看60美元、優於先前預期的50美元,且目前也得到大陸智慧手機的支持,另外,聯發科「天璣1000」主要拚打入旗艦智慧手機市場(人民幣3500元以上),終端產品將於2020年第一季上市,且聯發科也預計將在2020年第二季度發布其第二款5G SoC,以利爭取到更多市佔,維持加碼評等、目標價490元。 還有另外一家美系外資同樣給予加碼評等、目標價470元,其看好聯發科在2020年5G的表現是樂觀可期的,且除旗艦商品外,會再針對其他主流市場推出不同價格帶的晶片產品,且毫米波產品也計畫在2020年底推出,更和英特爾在5G結盟,瞄準非智慧型手機市場,這意味著長期增長存在新的潛力市場,5G將是聯發科營收、利潤率增長的主要驅動力,這歸功於其在5G時代早期就進入市場,不若4G市場必須面對激烈的價格競爭。

亞系外資認為,聯發科首款5G SoC「天璣1000」是針對2020年大陸5G市場量身定制的,期同時支援SA(標準單獨)和NSA(非獨立)網絡,這對於獲得主要電信運營商通認證相當關鍵,加上持支持2-CA(載波聚合)和雙模/SIM(例如4G+5G/5G+5G),對於大陸的網絡共享策略也很重要,加上台積電7奈米支持,將有助於聯發科在大陸獲得更多的市佔,將其目標價由482調升到500元、維持買進評等。 歐系外資則維持優於大盤評等、目標價450元,歐系外資指出,聯發科「天璣1000」具有更好的性能和功耗,且將將在明年二季推出中端5G SoC,並在明年下半年推出更多主流解決方案,以推動5G換機需求,相較於3G、4G,5G對聯發科來說,是一個更好的開始,預計即2020年全球5G智慧手機出貨量為1.4~1.5億支。 。

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