明年Q1補貨 行庫加碼首選美國金融債

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【朱漢崙/台北報導】

 為鞏固投資收益,各大行庫不僅已準備在明年首季再度進場對債券

「補貨」,且比起美國政府公債,金融債更被鎖定為大舉加碼的主力

標的,對此大型行庫主管指出,信評、負債比、獲利排名、資產規模

排名將為各行庫對美國金融債券投資的四大投資評選指標。

 其中,某家大型行庫內部即有所規範,倘若投資外幣金融債券,該

發債標的金融機構的負債比至少必須低於200%;此外根據銀行法現

行的規定,由於銀行業投資債券,必須符合「投資等級」門檻,因此

,大多數行庫均以信評至少BBB以上為起跑點。

 大型行庫主管分析,金融債券比起政府公債利差高出至少逾50點,

因此基於利差考量,儘管金融債券的投資,在巴塞爾新制裡對資本適

足率、LCR的影響會比公債來得高,但多家銀行仍會努力在「夾縫」

中找到儘量投資金融債券的空間。

 目前已知,八大行庫明年首季都有再進場加碼債券部位計畫。其中

華銀目前外幣債券投資總量也接近等值新台幣1,500億元的水準。據

華銀內部統計,目前海外債券餘額接近1,450億元,其中公債約超過

250億元,大部分以美國公債為主,該部位就約等值新台幣200億元,

公司債約75億元、金融債超過1,100億元。

 華銀指出,上述部位近九成以美元計價為主,美元計價債券餘額截

至10月底約等值新台幣1,200億元,明年將努力擴增部位以提升收益

,如果市場狀況能配合,預計明年第一季擬新增美元計價債券等值約

新台幣60億元部位,增幅約5%。

 合庫也在日前重啟美元債券部位的布局,內部最新評估,日前中美

貿易戰隨著川普的談話又再度升溫,殖利率再跌,因此若要再建置新

部位,應以逐步加持為優。已預定明年首季,合庫目前的外幣債券全

行合計約1,100億元,明年擬擴建增持債券部位,屆時總量將等值超

過新台幣1,200億元。

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