降息呼聲高 印度債市昂首

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【陳欣文/台北報導】

 印度經濟及稅制改革值得期待,今年以來外資流入印度債市52.13

億美元;此外,市場維持預期12月5日央行會議將第六次降息,這將

有利於印度債市表現。投信法人表示,儘管近來穆迪調降印度債信展

望,惟觀察外資持續流入,印度債市亦維持穩定漲勢,顯見市場對於

印度債後市無虞,建議若遇市場修正時期,應視為買進機會。

 保德信印度機會債券基金經理人張世東指出,今年以來外資持續加

碼印度債市,前3個季度皆呈現淨流入,第四季中上旬亦進帳1,239百

萬美元,累計今年已流入52.13億美元。張世東認為,推論印度債市

深受外資青睞的主要原因為該國經濟展望及諸多改革值得期待,資金

與政策預期效應都將支持印度債市持續表現。

 觀察利率期貨市場顯示,印度央行12月降息機率高達83.52%,連

同今年此前五度降息,預計今年累計共降息160bps,貨幣基調維持寬

鬆。雖然10月CPI 4.6%,高出央行目標區間中值,然核心CPI 自前

月4%下降至3.5%,內需動能略顯疲弱,法人多預期印度政府仍會降

息以支持經濟成長。

 近期穆迪調降印度信評展望,張世東分析,此舉乃反映景氣過去的

弱勢,且穆迪之印度評級原本即較其他家高,故對市場影響有限。

 參考穆迪對印度GDP財年預估,2019及明後兩年分別為5.6%、6.6

%、6.7%,中期維持7%左右。未來隨景氣回升,印度信評仍可望維

持在投資等級。

 柏瑞新興動態多重資產基金經理人黃鈺惠表示,隨著全球負利率債

券規模越來越多,相較之下,殖利率相對高的新興債相當具有投資吸

引力。

 此外,儘管中美貿易戰紛紛擾擾,但新興市場債未受明顯影響,而

今年流入新興債的資金也明顯增加,預期資金流入的趨勢短期間內不

會改變,可望為新興債市提供支撐。

 鑒於中美關係因香港法案瞬步冰點,國際情勢依然混沌未明,市場

受此影響表現震盪,高評等債券較能抵禦市場風險之衝擊。投信法人

強調,若以長線投資角度來看,固定收益配置在追求高殖利率的同時

,須考量風險及信用評等,印度債市正提供投資等級評等之優質收益

,投資人可逢低布局,參與長期收益提升的機會。

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