利多護體 印度債市強強滾

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【陳欣文/台北報導】

 看好印度經濟與稅制改革,印度景氣將逐季復甦,市場資金持續流

入印度市場。今年以來,莫迪政府為吸引外資流入,不僅放寬外資投

入印度債額度,並尋求納入國際指數權重,加上印度央行12月份應會

六度降息預期,投信法人表示,資金與政策預期效應都將支持印度債

市持續表現。

 保德信印度機會債券基金經理人張世東表示,印度依舊是全球成長

最快的主要經濟體之一,預期印度景氣於第二季落底,政策發酵將帶

動景氣逐季復甦,市場預估明年GDP有望回升至6~7%。

 僅管印度10月消費者通膨率4.62%,雖高於央行目標區間中值4.0

%,但由於今年穀物預期豐收,年底通膨預料再次回落,印度通膨攀

升屬短期現象。張世東認為,印度央行著重於扶持景氣,將維持降息

步調,預期12月5日的央行會議上將第六次降息,降息幅度或為15至

25bps,資金與政策預期效應都將支持印度債市持續表現。

 此外,先前市場對於印度企業減稅可能增加赤字感到疑慮,研判市

場想像過於嚴重,因為印度政府可透過釋股及央行盈餘上繳彌補財政

赤字缺口,且企業減稅為體質改革之必要措施。目前印度稅率已低於

全球平均,預期外人直接投資(FDI)將持續流入。

 群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,全球主要央行大推

寬鬆政策壓低債券利率,負利率債券金額續況新高,因此息收水準較

高之新興債可望持續吸引資金關注,另一方面,當前新興市場債券違

約率仍低,且企業體質持續改善,且當前多數新興國家雙赤字的情況

也優於過往,經濟成長動能亦優於成熟國家,在上述條件的加持下,

亦有助新興債走勢延續,惟投資上仍須留意中美貿易議題與可能的外

溢效應干擾市場情緒,因此投資布局上建議採分散配置以降低整體波

動,區域而言,以基本面和政治面較為穩定的新興亞洲和新興歐洲表

現可多留意。

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