上周逾32億美元湧入整體新興市場基金,近41周最大

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全球景氣展望好轉,歐美企業獲利優於預期,配合不確定性逐步去化,引領近期市場投資信心明顯出現回溫跡象。根據最新EPFR統計,國際資金上周全面回補新興市場,包括全球型新興市場、新興亞洲、拉丁美洲和歐非中東基金,為今年以來首見。

摩根投信環球市場策略師林雅慧說明,全球型新興市場基金已連續三周吸金,上周再流入12.59億美元,單周吸金改寫37周來之最;新興亞洲基金同樣亦已連三周擄獲資金關愛目光,上周吸金進一步擴大至17.72億美元,更一舉創下今年來最大單周吸金,總計上周逾32億美元湧入整體新興市場基金,創下近41周以來最大單周淨流入,反映一旦投資回歸基本面,擁有企業獲利撐腰的股市,往往能夠成為國際資金率先回補的標的。

相對新興市場的好氣色,成熟市場上周資金動能則較為分歧,儘管歐股基金仍有15.32億美元的淨流入,連續吸金周數亦挺進至第四周,但美股基金資金動能則由正翻負,轉失血4.06億美元。

摩根投信環球市場策略師林雅慧指出,全球景氣展望近期似乎有好轉跡象,根據最新美銀美林經理人調查,看好未來12個月經濟將會改善的經理人數首度超過看壞的人數,為18個月來首見,這也通常暗示全球PMI可望回升到53-55的水準,全球企業獲利將成長3-5%。有鑒於對前景改善,本月份經理人現金水位的大幅下降,並來到2013年6月以來的低點。

林雅慧進一步指出,伴隨投資氣氛好轉,經理人轉進股票的意願也跟著增溫。受訪經理人中有回答加碼股票的經理人比回答減碼的經理人多出21%,創下一年來新高,顯見市場氣氛在過去這段時間大幅好轉。

除了經濟前景露曙光,美歐優於預期的財報數據也為近期市場走勢再添樂觀情緒,林雅慧表示,儘管歐洲企業第三季獲利年增率預估值為過去兩年最差,僅-4.7%,但隨越來越多企業正式發布財報,市場下修企業獲利趨勢已止跌反彈,有助於提振歐股表現。此外,預期自下季開始,歐洲企業獲利年增率可望由負轉正,市場目前普遍樂觀看待現階段歐企獲利表現已脫離底部。

同樣地,林雅慧進一步表示,美股財報季也步入尾聲,儘管美中貿易紛爭遲遲懸而未決,導致投資氣氛過度悲觀,但企業實際獲利表現優於預期者超過七成,且持續獲得上修;其中,能源與原物料類股受供需面影響走弱、科技類股受貿易戰拖累,隨市場樂觀看待美中第一階段協議進展,預期2020年標普500成分股獲利成長達10.1%,有助延續大盤走勢,惟建議投資人仍應持續留意美中貿易協議發展。

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