基本面穩定 亞洲高收債價值浮現

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【■記者梁世煌/台北報導】

 在全球利率維持低水平的影響下,近期投資範圍內的債券收益率大

部份呈現下跌走勢,加深市場避險情緒,負利率債券規模更是創下歷

史最高紀錄,在10月分時全球負利率債券規模已超過17兆美元,增加

至今年初時的兩倍之多。在此市況下,(ㄏㄨㄟˋ)豐中華投信表示

,基本面穩定且信用品質較佳的亞洲債券有望一枝獨秀,價值投資點

正開始浮現。

 針對當前全球高收益債市況,富蘭克林證券投顧表示,儘管美中貿

易關係有望達成第一階段的協議,但隨著市場已廣泛反映此正面消息

,結構性改革預計將成為後續的攻防重心。美中貿易角力已成為長期

議題,納入多元配置的債券型基金,藉由側重高息的高收益債,並適

度配置高信評的房地產抵押債、抵押貸款憑證,有助於降低波動同時

掌握穩健收益。

 觀察債券市場表現,(ㄏㄨㄟˋ)豐亞洲高收益債券基金經理人梅

立中認為,今年以來有二個主要市場趨勢持續支持亞債發展,首先是

投資人對於聯準會的利率預期下調,再者是大陸政府轉移焦點提振經

濟成長。這樣的宏觀背景有利於亞債表現,尤其在市場反覆波動之際

,想要尋求穩定回報與低風險,亞洲債券更為值得關注。

 梅立中說,對於全球投資者而言,在通膨預期低迷的情況下,亞洲

債市能夠提供較好的利差,吸引力尤其明顯。從市場技術面角度來看

,亞洲地區的美元債券橫跨不同地區、產業、年期、信用評等,整體

市場因為產業相關性較低,波動度因而降低,具有良好的風險分散效

果。

 (ㄏㄨㄟˋ)豐中華投信表示,亞洲債市正在發生的變化具有長遠

性的影響,隨著亞洲各國GDP增長以及財富積累增加,充裕的流動性

帶動了債券市場的發展,儘管全球經濟成長趨緩可能對亞洲債券基本

面有所影響,(ㄏㄨㄟˋ)豐中華投信仍看好個別市場的表現,包括

印度、印尼和中國的年內表現,亞洲債市將迎來發展良機。

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