《基金》中國營建美元債,後市樂觀

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雖然市場陸續傳出大陸營建業負面訊息,然而富達投信表示,據統計,中國營建美元債違約率並沒有特別高!富達看好中國美元債、亞洲美元債以及亞洲高收益債都是富達看好標的。

 面對經濟成長減緩以及全球維持低利環境,投資人態度雖謹慎卻持續有收益需求,富達投信亞洲總報酬基金經理人陳姿瑾表示,由於新興市場企業債基本面、價值面與技術面均佳,且有較高殖利率、較低波動度,可望吸引資金續流入。富達相對看好的亞洲投資等級債、亞洲美元債以及亞洲高收益債等。因為以相當信評水準下,亞債存續期較短、到期殖利率較高,因此,是固定收益優選標的。

 對於近期市場相當關注的中國債展望,陳姿瑾說,中國美元債在亞債中的佔比高,是相當重要的組成分子,當全球經濟動能成長減緩之際,大陸流動性和信貸環境持穩,並無系統性風險疑慮,而且大陸官方更限縮房地產業發債額度,此對亞債更是一大利多,因此,富達對於中國美元債後市是樂觀的,尤其在大陸官方的「維穩」政策下,大陸房地產不會出現泡沫化,大陸企業整體體質不會有大風險,但並不代表所有個別企業都沒有問題。

 陳姿瑾表示,房地產是其重要經濟成長命脈,大陸官方會陸續推出一些房地產利多政策。據數據顯示,今年大陸房地產銷售情況佳,前9月份房地產銷售量已佔全年目標的7成以上,10月份黃金周銷售情況也不錯。因此,富達對於中國房地產業也是樂觀的,但富達仍會慎選標的。

 富達投信基金經理人夏苔耘進一步表示,根據統計,從2015年至今(2019年)大陸房地產業違約案例只有3個,大陸營建業的違約率沒有特別高!

 雖然看到大陸房地產業有些負面消息如空房率、債務高等等,為何富達依然喜歡大陸房地產業,夏苔耘說,原因有二:由於大陸房地業曾經歷過經濟的逆風,因此,在景氣不佳時,大陸房地產業會靠著節流或財務操作來面對不景氣。原因二:大陸房地產業發債量多、選擇性多,也是富達偏愛大陸房地產業標的的原因之一。大陸房地產業發債規模就佔了亞洲高收益債很高的比重,大陸房地產業可說跟著亞洲高收益債一起成長,因此,富達對大陸國房地產業是樂觀的,目前並沒有低配。(新聞來源:工商時報─黃惠聆/台北報導)

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