《國際金融》取代希臘,義大利成歐債風險最高國家

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隨著希臘逐漸擺脫債務危機,並吸引資金湧入該國債市,使其公債殖利率周四(7日)低於義大利公債,為2008年來首見。這也讓義大利取而代之,成為歐元區風險最高的政府債券。

 儘管全球債市周四面臨沉重賣壓,不過希臘10年期公債仍表現持穩,殖利率在1.1%低點。在同時義大利公債殖利率則上升到1.16%,比希臘高出5個基點。不過在周五盤中,希臘10年期公債殖利率反彈至1.348%,高於義債的1.329%。債券價格與殖利率呈反向走勢。

 就歷史而言,兩國公債殖利率仍處在低位,不過希臘債市的復甦能力顯然更加明顯。前者公債殖利率曾在2011年底飆升到30%以上,當時希臘已爆發債務危機一段期間。後來靠著國際貨幣基金(IMF)的紓困,才逐漸走出危機,並在去年結束長達八年的援助計畫。

 在歐洲經濟今年普遍不振之際,希臘成長卻相對強勁,加上7月大選變天,中間偏右勢力重返執政重返,外界預期在新政府帶領下,親商的經改速度可望加快。

 這些利多因素也吸引追求高收益的投資者重返希臘債市,導致該國債券今年來表現不俗。該趨勢又在信貸機構標準普爾上月把其信貸評級調高到BB-後更為明顯。

 相較之下,義大利公債雖然在今夏追隨全球債市多頭也曾有過不錯表現,但基於政治風險因素迄今尚未完全消除,也令投資者對購買義國公債仍多所質疑。

 Legal & General投資管理公司固定收益策略師傑佛瑞(Chris Jeffery)聲稱,他們繼續持有希臘債券,是基於該國經濟已經觸底的看法」。不過他還提到一項更重要的因素,就是希臘債券的結構。他說該國在未來5年不會遭遇太多現金流的要求,但義大利債券卻可能面臨展期的風險。(新聞來源:工商時報─蕭麗君/綜合外電報導)

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