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《觀光股》Q3績優,王品激昂

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連鎖餐飲集團王品(2727)體質調整有成,在台灣事業群穩健成長拉抬下,2019年第三季獲利創近2年高點,優於市場預期。在績優題材帶動下,王品今日放量勁揚,盤中大漲6.31%至80.9元,登近4個月波段高點,盤中維持逾5%漲幅,領漲觀光類股。

 王品2019年第三季合併營收124.31億元,季增4.65%、年增0.37%,為近4年同期高點。毛利率雖降至43.41%新低,但營益率反「雙升」至4.45%。歸屬母公司稅後淨利達1.29億元,季增達82.47%、年增達22.41%,每股盈餘1.72元,雙創近2年高點。

 累計王品前三季合併營收124.31億元,年增0.98%,惟毛利率44.88%、營益率4.08%仍雙創同期新低。加上業外轉虧,歸屬公司稅後淨利2.99億元,年減1.03%,為近3年同期低點,但因流通在外股數年減3.68%,每股盈餘4.04元,優於去年同期3.93元。

 據王品財報揭露,王品前三季台灣事業群營收74.6億元,年增5.27%,營益率自4.77%提升至5.7%,營運績效顯著提升。中國大陸事業群則受調整門店布局影響,營收49.71億元,年減4.84%,營益率自3.31%降至1.65%,表現持續偏弱。

 法人以此推算,王品第三季台灣事業群營收25.76億元,季增3.67%、年增5.77%,營益率6.91%,優於第二季5.59%及去年期4.93%。

 至於中國大陸事業群則因持續調整體質影響,第三季營收16.16億元,季增5.39%、年減7.87%,營益率負0.24%,優於第二季負0.85%、低於去年同期2.78%,仍小幅虧損。

 法人認為,王品受惠台灣事業群積極對品牌汰弱留強,強化體質效益顯現下,帶動整體營運持續提升,彌補受市況轉趨嚴峻、營運仍處汰弱調整期的中國大陸事業群。後續營運能否持續回升,中國大陸事業群的調整效益何時顯現,將成為影響整體營運的關鍵。