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《電腦設備》振樺電Q3本業營運續揚,Q4保守、明年看旺

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工業電腦廠振樺電(8114)雖受基期較高及業外虧損影響,2019年第三季及前三季歸屬母公司稅後淨利分別年減54.48%、44.72%,但隨著營收規模擴大、整併效益逐步顯現,本業獲利能力持續提升,2019年第三季營益率創合併2年以來新高。

 展望本季,受貿易戰紛擾影響POS及KIOSK客戶投資進度,振樺電對第四季旺季營運保守看待。不過,在三大事業體已接獲指標性長期大型專案下,公司對明年展望相對樂觀,預期本業獲利可望持續提升。

 振樺電2019年第三季合併營收25.64億元,季增4.62%、年增4.11%,改寫歷史次高。毛利率34.06%,略低於第二季34.72%、優於去年同期32.35%。營益率達10.89%,優於第二季10.01%及去年同期7.46%,創近2年高點。

 振樺電第三季營收規模及本業獲利能力顯著提升,惟受業外虧損增加影響,歸屬母公司稅後淨利1.46億元,季增30.8%、但年減54.48%,每股盈餘1.96元,優於第二季1.5元、低於去年同期3.4元。

 累計振樺電前三季合併營收73.03億元,年增2.14%,續創同期新高。毛利率34.27%、營益率9.99%,優於去年同期32.67%、7.72%。惟因業外由盈轉虧,歸屬母公司稅後淨利3.71億元,年減44.72%,每股盈餘4.96元,低於去年同期7.42元。

 振樺電第三季本業營運持續提升,雖然毛利率受產品組合影響略微下降,但隨著整併效益逐步顯現,營益率創下合併以來新高。至於獲利較去年同期明顯衰退,主因去年第三季處分士林投資型不動產及五股舊廠,業外認列約2.91億元收益,墊高比較基期所致。

 就三大事業體前三季營運狀況,振樺電表示,工業電腦維持雙位數成長動能,POS及KIOSK則仍受全球局勢動盪影響,表現較疲弱。POS通路銷售穩定,但大型專案延遲至明年導入,自助服務則多應用於場域虛實整合,全面導入需耗費1~2年時間。

 展望本季,由於全球經濟局勢動盪持續,在終端客戶對投資多轉趨觀望、加上CPU缺貨等逆風干擾,對傳統拉貨旺季增添變數,振樺電對第四季營運看法趨守。其中,POS與Kiosk已接獲新指標性客戶長期專案,並完成初期導入測試,惟放量速度需視客戶投資進度而定。

 不過,振樺電對明年營運展望則相對樂觀,表示三大事業體已接獲指標性長期大型專案,預計明、後年依客戶導入進度逐步產生貢獻。在營業規模逐步擴大、毛利率獲得提升及營運管理資源整合效益持續顯現下,長期本業獲利可望進一步提升。

 此外,振樺電攜手美國軟體商Banyan Hill推出遠端監控管理平台(RMS),以場域維運服務(FMS)統包客戶軟硬體監控與管理維護需求,目前洽談客戶規模逐步由區域型龍頭進階至全球巨擘。由於此訂閱經濟模式毛利率高,可望長期挹注穩定營收、帶動毛利率提升。

 振樺電表示,明年美國工業電腦營運動能良好、亞洲整體持平,而歷時近1年整合的歐洲子公司,KIOSK歐洲分公司已成立運作,營運將逐步踏上軌道。集團將持續耕耘豐實長期終端客戶,並加速布局生態系策略合作,盼與策略夥伴共同成就服務業物聯網落地的願景。