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施羅德公布2020十大投資預測,繼續作多股票排NO.1 2020 風險性資產現布局時機

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【孫彬訓/台北報導】

 2019年進入史上景氣最長擴張期,一年以來的市場氛圍變化快速,

展望2020年,在地緣政治效應逐漸減弱之下,布局風險性資產的時機

湧現;然而身為主要經濟體的歐盟前景仍充滿挑戰,因此防禦性部位

仍需布局。

 施羅德投信於11月6日舉辦2020年投資展望,並於會中揭露明年投

資十大預測。過去六年有平均超過六成的預測準確率,今年為連續第

七年由施羅德亞洲多元資產團隊最高主管為台灣投資人把脈。在全球

經濟可能陷入衰退、資金又充裕下,明年投資到底何去何從。

 針對明年,施羅德投資亞洲多元資產團隊主管Patrick Brenner預

測風險性資產仍有表現,主要有兩個原因:不確定性效應趨緩、通膨

率偏低。

 此外,施羅德投資集團對美國景氣預測,美國走入衰退機率逐步升

高,加上今年8月出現2年期公債與10年期公債殖利率倒掛,市場上衰

退聲音甚囂塵上。不過值得注意的是,過去30年來出現幾次殖利率倒

掛現象後,景氣尚需經過10~24個月才會真正進入衰退,此前股市更

會來到高點,顯示明年股市仍有諸多機會。

 明年受惠於各國央行的貨幣寬鬆,資金流動性高將進一步推動全球

股市,而比歐洲與日本央行更有降息空間的美國,也將助益美國科技

股持續受到資金青睞。至於新興市場又比成熟市場有更多餘裕可降息

,可聚焦擁有較低本益比、更高每股盈餘的新興市場以及亞太(不含

日本)地區。有鑒於全球對於收益的持續追求,信用利差仍處於高檔

的全球高收益債、美國高收益債比投資等級債更具吸引力。

 另外,各國央行的寬鬆貨幣政策,為市場注入流動性,也進一步提

供亞洲債市良好支撐,預期明年依舊大有可為。

 施羅德投資中國區信用分析主管Jeannette Leong分析,亞債供給

強勁,2019年是自1997年以來史上發債數量次高的一年,其中又以大

陸為主要發債國。事實上,中美貿易戰對大陸債市的影響並不如想像

中大,以公司債為例,將近8成收益來自大陸境內,大部分產業又為

金融、房地產等內需為主。

 面對明年的風險,挑選「避險」類資產以降低整體投資組合波動度

,變得至關重要。Patrick Brenner認為,美元、黃金都是避險的不

錯選擇。另外,值得關注的是低波動股票,在降息環境中是債券產品

的極佳替代品,不僅具有防禦率,在股市上漲時也有一定的獲利比率

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