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《航運股》供需改善、運價彈升,法人估新興明年獲利贏今年

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今年上半年由於市場運價偏低,新興(2605)上半年呈現虧損,不過,下半年海岬型運價較預期強勢,法人估計新興下半年有望轉盈,全年拚損平;2020年新式環保法規上路,船舶搶裝脫硫塔將降低部分供給,供需改善下,有利於運價走揚,新興2020年獲利將優於今年。

 今年上半年供給仍然偏多,運價低於航商營運日成本,使得新興上半年連兩季虧損。第3季在美國對伊朗實施制裁下,油輪運價大幅彈升,且隨著11月越來越多航商採用低硫油,有機會讓運價到明年農曆年前持續反彈,提升新興第4季獲利動能。

 展望2020年,因散裝船舶排放硫化物標準,將由現行的3.5%,下降至0.5%以下,在目前高低硫燃油價差維持在每噸150~200美元,大型船舶加裝脫硫設備誘因仍在;到明年第1季底前,預估有200艘大型海岬型船舶加裝脫硫設備,將造成供給端減少,對運價穩定提供助力。

 此外,供給端因部分航商保持觀望,預估供給成長率約2.6%,需求端在貨物運輸回歸正常,預估成長率回升至3%以上,供需結構較今年改善,預估能刺激運價彈升。

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