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《電腦設備》研華營運後市看俏,內外資齊升目標價

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工業電腦大廠研華(2395)2019年第三季營運繳出亮麗佳績,表現優於市場預期,日系及亞系外資出具最新報告盛讚,除維持「優於大盤」及「買進」評等,並同步調升目標價及未來3年每股盈餘預期。本土投顧亦同步看好後市,維持「買進」評等、並調升目標價。

 在績優題材護體下,研華今早再度開高穩揚,最高上漲3.3%至313元,終場上漲2.48%、收於310.5元,領漲工業電腦(IPC)族群,雙創歷史新高價。成交量跳增至1224張,較上周五439張暴增近1.79倍。

 亞系外資認為,研華第三季營運攀峰,主要受惠日本電子代工(EMS)、美國網通需求拉抬,配合中國大陸基礎建設需求回溫,帶動工業物聯網事業群(IIoT)恢復成長。隨著時序進入年底,在季節性需求帶動下,看好研華第四季營運持續暢旺。

 展望後市,亞系外資認為,研華穩健的成長模式、受惠工業4.0需求及客戶將製造轉移至中國大陸以外地區,對研華營運後市樂觀看待,將2019~2021年每股盈餘調升4.4~4.6%,維持「買進」評等不變、將目標價自300元調升至335元。

 日系外資則認為,研華第三季營運表現優於預期,主要受惠中國大陸市場需求復甦,帶動營收規模增加、產品組合改善。展望後市,預期北美及新興市場需求將維持穩健,認為中國大陸需求復甦將成為未來營運另一成長動能。

 有鑑於第三季淡季營運優於預期,且營益率優於過往14~17%水準,日系外資將研華2019~2021年每股盈餘預期調升3~4%,看好研華深耕垂直領域、積極全球布局,將有助於克服宏觀市場不確定性,維持「優於大盤表現」評等,目標價由291元調高至324元。

 本土投顧法人亦出具報告,認為研華第三季財報表現優於預期,且規畫北美、中國大陸、亞太3大區積極投資布局,可望帶動每年營收維持雙位數成長。且公司積極改善獲利率表現,維持「買進」評等,目標價自300元調升至345元。